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2025年上半年绿色债券市场运行报告

绿色债券发行概览

(1）绿色债券发行情况统计

2025年上半年，我国绿色债券市场呈现快速增长态势，据

统计，境内市场共有170家发行人参与绿色债券发行，累计发

行债券249只，发行规模4915.50亿元。与去年同期相比，发

行数量增长25.13%，发行规模更是大幅增长97.47%，显示出

市场扩容步伐明显加快。

从产品结构来看，绿色债务融资工具发行数量领跑市场；

而绿色金融债凭借单笔发行规模较大，在整体规模贡献上保持

领先地位。

单位：只、亿元（下同）

截至2025年6月末，我国共1078家发行人参与绿色债券

市场建设，累计发行绿色债券2918只，发行规模达46390.35

亿元，当前市场存续规模为22297.50亿元。

(2）碳中和债券发行情况统计

2025年上半年，我国碳中和债券市场保持稳健发展态势，

境内市场共43家发行人发行碳中和债券70只，发行规模达

771.85亿元，与去年同期相比，发行数量增加34.62%，发行

规模增长28.10%。

从累计数据来看，截至2025年6月末，我国碳中和债券

市场已形成一定的规模，境内市场参与的发行人达233家，共

发行碳中和债券659只，累计发行规模达到9272.63亿元，当

前市场存续规模为3787.52亿元。

(3）蓝色债券发行情况统计

2025年上半年，我国蓝色债券市场发展缓慢，市场参与度

相对有限。数据显示，上半年境内市场仅有2家发行人发行蓝

色债券2只，合计发行规模41亿元。

从累计数据来看，截至2025年6月末，我国蓝色债券市

场已取得初步发展成果，境内市场累计已有17家发行人参与

蓝色债券市场建设，共发行34只债券，累计发行规模达350.90

亿元，当前市场存续规模为232.88亿元。

2025年上半年绿色债券特征分析

(1）绿色债券发行券种分析

2025年上半年，我国绿色债券市场呈现多元化发展态势，

主要包含金融债、非金融企业债务融资工具、公司债、资产支

持证券（ABS）、资产支持票据（ABN）以及企业债六大类品种，

形成了较为完善的产品体系。

从发行数量维度观察，各券种呈现差异化发展特征：非金

融企业债务融资工具以118只的发行量位居榜首，其中中期票

据占据主导地位；公司债发行47只，私募品种略占优势；金

融债发行36只，以商业银行债、政策银行债为主要构成；资

产证券化产品中，ABS发行26只，ABN发行18只；企业债发

行4只，数量相对较少。

同比数量变动呈现结构性特征：增长品种：非金融企业债

务融资工具（+26.88%）、金融债（+50.00%）、公司债（+56.67%）、

ABS（+23.81%）；下降品种：ABN（-28%）、企业债（-33.33%）。

从发行规模角度考量，各券种市场表现各异：金融债以

2928.30亿元的规模领跑市场；非金融企业债务融资工具以

1173.85亿元位居次席；其他品种规模分别为：ABS（312.38亿

元）、公司债（310.60亿元）、ABN（164.47亿元）、企业债

（25.90亿元）。

同比规模变动呈现分化态势：规模增长：非金融企业债务

融资工具（+53.29%）、金融债（+263.60%）、ABS（+39.99%）；

规模收缩：公司债（-13.87%）、ABN（-41.36%）、企业债（-

51.95%）。

图12025年1—6月绿色债券发行券种同比统计图

(2）绿色债券募集资金用途分析

根据《绿色债券支持项目目录（2021版）》的产业领域划

分，2025年上半年发行的绿色债券中，超过60%的债券公开披

露了募集资金具体投向。通过对已明确和可估算投向的债券进

行分析，发现资金主要集中投向两大重点领域：清洁能源产业

和基础设施绿色升级，这两个领域合计占比超过已披露投向资

金的70%。

其中，共109只绿色债券明确投向清洁能源产业，募集资

金规模达1187.58亿元，项目类型包括光伏发电、风力发电、

水力发电、天然气输送储运设施建设、分布式能源建设等；54

只绿色债券投向基础设施绿色升级，募集资金规模907.63亿

元，项目类型包括城乡公共交通体系建设、污水处理、生活垃

圾处理、