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气候情景分析在资产配置中的整合路径

一、气候情景分析的基本框架与资产配置的关系

（一）气候情景分析的定义与分类

气候情景分析是通过模拟不同气候变化路径对经济和社会的影响，评估其对资产价值的潜在风险与机遇的方法。其核心分类包括物理风险情景（如极端天气事件）和转型风险情景（如政策调整与技术变革）。这类分析能够帮助投资者识别长期投资中的不确定性因素。例如，国际能源署（IEA）提出的净零排放情景与高碳排情景为资产配置提供了差异化参考框架。

（二）气候情景分析在资产配置中的必要性

资产配置需考虑气候变化的长期性和系统性影响。传统金融模型往往忽视气候相关风险，导致投资组合可能暴露于未定价的风险敞口。例如，