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解析美联储非传统货币政策及其有效性：理论、实践与影响

一、引言

1.1研究背景

2007年夏天，美国爆发的次贷危机迅速演变成一场全球性的金融危机，给美国及其他国家的经济发展带来了沉重打击。信贷市场混乱，资产价格大幅下跌，金融机构面临巨大的流动性风险，实体经济也受到严重冲击，经济增长放缓，失业率急剧上升。

在危机爆发初期，为了应对经济衰退，美联储采取了激进的降低短期利率行动。从2007年9月起，美联储连续下调联邦基金利率。2008年10月，随着金融危机的加剧，美联储与其他主要央行前所未有地联合行动，进一步调低利率。到2008年12月的会议上，联邦公开市场委员会将联邦基