公用环保行业202507第3期：雅鲁藏布江下游水电工程开工，甘肃容量电价拟提升至330元千瓦.pdfVIP

证券研究报告|2025年07月21日

公用环保202507第3期优于大市

雅鲁藏布江下游水电工程开工，甘肃容量电价拟提升至330元/千瓦

核心观点行业研究·行业周报

市场回顾：本周沪深300指数上涨1.09%，公用事业指数下跌1.37%，环公用事业

保指数下跌0.49%，周相对收益率分别为-2.46%和-1.58%。电力板块子优于大市·维持

板块中，火电下跌1.04%；水电下跌2.13%，新能源发电下跌0.68%；水

证券分析师：黄秀杰证券分析师：郑汉林

务板块下跌0.57%；燃气板块上涨0.31%。0210755

huangxiujie@zhenghanlin@

重要事件：雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治S0980521060002S0980522090003

区林芝市举行。国家领导出席开工仪式，并宣布工程正式开工。雅鲁藏证券分析师：刘汉轩证券分析师：崔佳诚

010021

布江下游水电工程位于西藏自治区林芝市。工程主要采取截弯取直、隧liuhanxuan@cuijiacheng@

洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电S0980524120001S0980525070002

力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。国家统计局发布6月份发市场走势

电量数据，6月规上工业发电量7963亿千瓦时，同比增长1.7%，增速

比5月份加快1.2个百分点。

专题研究：甘肃省发改委于2025年7月14日发布《甘肃省关于建立发

电侧容量电价机制的通知（征求意见稿）》，对发电侧容量电价的实施

范围、容量电价标准、容量电费分摊结算方式等做出规定，提出自2026

年1月1日起，容量电价标准按330元/千瓦·年执行，期限2年，实

施范围暂包括合规在运的公用煤电机组、电网侧新型储能。机组可获得

的容量电费由申报容量、容量电价和容量供需系数共同决定，并按照月

度外送电量和省内全体工商业用户月度用电量比例分摊。同时提出对煤资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

电机组成本补偿价格进行核定，明确启动成本、机组空载成本、必开机相关研究报告

组成本、上抬补偿四项成本补偿费用，补偿煤电机组因参与电能量市场《公用环保202507第2期-零碳园区建设推进，2025年可再生能

产生且无法在电能量市场中回收的成本。源电力消纳责任权重发布》——2025-07-14

《公用环保2025年7月投资策略-海上风电建设有序推进，持续

高温致用电负荷创新高》——2025-07-06

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回升，2025年5月工业级混合油（UCO）出口均价同比+1.3%》—

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