北美5G和数据中心景气共振，建议关注出口通信设备制造业191mb.pptxVIP

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科技观点每周荟（下）

5G建设+光纤网络建设双轮驱动，北美电信运营商资本今年开支有望高增

美国蜂窝运营商去年在频谱资源投入巨大，今年将加大5G网络建设。去年美国主流蜂窝运营商都在新的频谱许可证上花费了数十亿美元，今年Sub6G频段的频谱障碍已扫除（新许可频段主要在C波段以及3.5G），各大运营商有望加大5G网络建设以抢夺主力用户。需求侧方面，线上经济娱乐和办公习惯仍在继续，FWA和MEC也有望成为海外5G主流应用。

根据瑞士信贷预测，美国五大蜂窝运营商今年无线资本开支或达到394亿美元，同比增长10%。其中Verizon表示今年将在网络维护和升级上支出235亿美元（+32亿）；ATT表示今年将把资本投资总额从2021年216亿美元提高到240亿美元；T-Mobile表示正计划把2023年进行的部分资本开支转移到2022年；Dish去年Q3已斥资2.8亿美元部署O-RAN5G，今年将持续增加这一支出。

美国蜂窝运营商资本开支高峰期将拉动PCB、天线、滤波器、光模块、连接器、光纤光缆等上游器件需求，以海外客户结构为主的5G产业链相关公司有望受益。;行业研究

元的，我们认为国内PON光模块、BOSA、ONTODM/OEM、PLC分路器以及cable

芯片等公司也将受益。

图表2美国前五大光纤宽带运营商2022年将继续加大投入（单位：百万户）;行业研究;行业研究;行业研究;行业研究

终端市场方面，今年随着全球疫情对经济影响淡化以及线上经济、无人经济的崛起，海外物联网终端增长迅速。YOLE预测全球物联网终端出货量2026年达到9亿，美国、欧洲的增速分别为25%、23%，市场弹性较国内更大。我们建议关注物联网终端厂商成本优势、服务优势由资产追踪等细分市场向更多领域的复制，例如共享出行领域电动两轮车、汽车后装OBD、工业无线路由器、FWACPE等。随着供给侧芯片长短料状况的改善，国内物联网终端订单交付有望加速释放。;行业研究

图表11美国对华信息通信产品进口去年9月以来逐月环比提升;行业研究;行业研究

好影响。建议关注激光雷达、新能源连接器以及3D视觉传感产业链相关公司，如炬光科技、瑞可达、长光华芯（已注册待上市）、奥比中光（已注册待上市）。

市场行情回顾（下）

通信板块表现

上周，通信（申万）指数上涨+2.52%，跑赢沪深300指数1.70pct，在申万一级行业指数中表现排名第17。板块行业指数来看，表现最好的是网络优化和光模块，涨幅为+3.58%和+2.99%，高频PCB和芯片表现较差，跌幅分别为-1.76%和-0.10%；板块概念指数来看，表现最好的是广电系和RCS，涨幅为+5.58%和+5.66%，表现最差的是手机产业和智能电网，跌幅分别为-1.45%和-1.17%。;行业研究;行业研究

2.2通信个股表现

从个股表现看，上周表现最好的前五名分别是恒宝股份、天喻信息、中瓷电子、星网锐捷和楚天龙，意华股份、鼎通科技、光库科技、鹏博士、移远通信表现较差。

从今年表现来看，表现最好的前五名分别是恒宝股份、天喻信息、德生科技、南凌科技和纵横通信，恒信东方、意华股份、映翰通、威胜信息、会畅通讯表现较差。

图表17截至上周通信个股表现情况;行业研究

澳洲电信（Telstra）：与Intellihub签订了价值1亿澳元(7100万美元)的物联网合同，提供多达410万个物联网sim卡

Intellihub是澳洲电信能源客户智能计量服务的供应商，其在澳大利亚和新西兰部署了超过100万台仪表。（来源：Telstra）

欧盟委员会（EC）：提振芯片产业,减少依赖

动员超过430亿欧元的公共和私人投资，提振欧洲大陆的芯片产业，减少其对美国和亚洲供应的依赖，同时进一步防范未来的芯片短缺。（来源：欧盟委员会）

DellOro：全球SP路由器和交换机市场未来五年将达到760亿美元。

全球SP路由器和交换机市场未来五年内将达到760亿美元，云服务提供商在

400Gbps路由器的部署将在2022年加速。（来源：DellOro）

韩国电信：5G普及率接近45%

随着移动业务收入和ARPU的提高，以及5G普及率接近45%，2021年第四季度实现逾10倍利润增长5G用户数达640万。（来源：韩国电信）

IDC：2021年印度智能手机市场出货量1.61亿部同比增长7%

2021年印度智能手机市场出货量1.