化工行业“反内卷”研究.pptxVIP

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化工行业“反内卷”研究

投资评级：推荐（维持）

报告日期：2025年07月23日

行业专题报告

证券研究报告

化工行业反内卷背景及意义：

国内化工行业陷入“扩产-压价-亏损”的恶性循环，资源重复投入、低效扩张频发，产品价格持续走低，行业整体收益能力

持续恶化。通过反内卷约束产能供给，破除化工行业长期的9内卷9，约束产能扩张带来行业良性循环。

反内卷可能发生的化工子行业：

我们通过分析多个化工行业的开工率与库存数据、目前行业盈利所处历史分位数、供给能力及出口占比的历史分位情况，筛

选了多个子行业最终认为有机硅、纯碱、钛白粉、涤纶长丝、草甘膦等子行业有望率先进行反内卷，行业供需格局有发

该用户很懒，什么也没介绍

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