A股有色金属行业2025Q2基金持仓分析：基金小幅增持，子行业持仓结构调整.pdfVIP

行业跟踪·有色金属行业

基金小幅增持，子行业持仓结构调整

——A股有色金属行业2025Q2基金持仓分析2025年07月22日

核心观点

2025Q2主动权益类公募基金继续增持A股有色金属行业，有色金属行业有色金属行业

重仓持股市值占股票投资市值比上行至2.21%:根据公募基金2025年半

年报，我们统计全市场8283支主动权益类基金，包含普通股票型基金、偏股推荐维持

混合型基金、平衡混合型基金、灵活配置型基金这些主动权益基金，对基金配

置有色金属行业的比例进行了定量分析。2025Q2在美国“对等关税”大幅加分析师

征关税所引发的宏观、政策预期扰动下，主动权益类公募基金在二季度加仓了

具备避险属性的黄金板块，并增持受益于中国反制美国关税政策、战略作用价

值凸显的稀土磁材板块，但减持了工业金属板块，在小幅增持A股有色金属

行业的情况下对内部板块结构进行了调整。2025Q2主动权益类公募基金对A

股有色金属行业重仓持股市值占股票投资市值比为2.21%,环比2025Q1的

2.18%上行0.03个百分点，已连续两个季度增持A股有色金属行业。

●2025Q2主动权益类公募基金主要增持A股贵金属与稀有金属板块：A股

有色金属子行业方面，202502铜、铝、铅锌、黄金、稀土、钨、锂、其他稀

有金属、金属新材料、磁性材料、非金属新材料板块基金重仓持股市值占基金

股票投资市值比分别为0.89%、0.19%、0.11%、0.48%、0.07%、0.002%、

相对沪深300表现图2025-07-22

0.03%、0.15%、0.07%、0.04%、0.18%,较2025Q1环比分别变化+0.04pct、

-0.17pct、+0.05pct、+0.04pct、+0.05pct、+0.001pct、-0.005pct、-0.001pct、有色金属—沪深300

40%

+0.02pct、-0.04pct、+0.04pct。30%

●2025Q2主动权益类公募基对A股有色金属行业的个股持仓仍主要集中20%

10%

在金铜等大宗商品龙头公司，重点增持稀土、白银个股：2025Q2主动权益0%

类公募基金重仓的A股有色金属行业个股前10市值合计占基金所有重仓A股

-10%

有色金属个股总市值的比重较2025Q1环比上升0.08个百分点至73.31%。-20%

2025Q2A股有色金属行业个股中，主动权益类公募基金重仓市值前十大个股24-10-325-2-2425-7-18

为紫金矿业、山东黄金、中金黄金、湖南黄金、云铝股份、山金国际、洛阳钼

业、赤峰黄金、华友钴业、兴业银锡；2025Q2基金加仓明显的有广晟有色、Wind,

浩通科技、兴业银锡、宏创控股、云路股份。

●投资建议：美国2025Q3在国内“反内卷”政策预期的催化下，有色金属行业相关研究

中的氧化铝、铜冶炼、锂行业或将成为重点的政策改革对象，行业景气度与未1.【银河有色】行业周报_“反内卷”政策预期强化

来供需结构有望出现明显的底部反弹与边际改善预期，而处于近些年机构配置催生底部金属机

底部的A股铝、锂板块或将在三季度迎来主动权益类基金的增持，以推动相

关板块股价上行。建议关注铝行业龙头企业中国铝业、神火股份、天山铝业，

锂行业