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融资及资本运作08文管

证券市场融资

证券市场的定义证券市场是股票、债券、投资基金券等有价证券发行和交易的场所。

01证券市场的分类02证券市场可从不同的角度，依据不同的标准进行分类。03按市场职能分类，可以分为证券发行市场和证券流通市场

A证券发行市场又称“一级市场”或“初级市场”，是发行人以筹集资金为目的，按照一B定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。

在发行过程中，证券发行市场作为一个抽象的市场，其买卖成交活动并不局限于一个固定的场所。010203证券流通市场又称“二级市场”或“次级市场”，是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的场所。

按证券的性质不同分为股票市场、债券市场和基金市场

证券融资场所

从证券交易的场所不同进行分类，证券融资场所可分为交易所市场和场外交易市场。三、交易所市场根据上市公司的基本情况不同，又可划分为主板市场和创业板市场

主板市场与创业板市场的定义创业板市场来源于主板市场。在主板市场的发展中，那些中小规模的新兴行业的高风险企业逐步与大规模的稳定的行业中的企业分隔开来，单独进行报价交易，这样就形成了创业板市场与主板市场两个市场。

暂停上市根据我国有关法律法规的规定，上市公司最近二年连续亏损后，董事会预计第三年度将连续亏损的，应当及时作出风险提示公告，并在披露年度报告前在指定媒体上面至少发布次风险提示公告，提醒投资者注意投资风险。

恢复上市暂停上市的公司在有关法规规定的期间内第一个半个会计年度盈利的，可以在年度报告公布后，向中国证监会提出恢复上市的申请。中国证监会受理公司恢复上市的申请后，应当恢复上市的决定后，应在提交发行审核委员会审核，并在3个月内作出是否予以核准的决定

《股票恢复上市公告》公告以下内容：

215恢复上市股票的种类、简称、证券代码；中国证监会有关恢复股票上市决定的主要内容；公司股票在登载《股票恢复上市公告后的第一个交易日恢复上市交易。4中国证监会和证券交易所要求的其他内容。3公司董事会对公司经营状况的分析和预测；

21终止上市公司在暂停上市期间其财务报告被注册会计师出具否定意见或拒绝表示意见审计报告的，由中国证监会作出其股票终止上市的决定。连续3年亏损，其股票即暂停上公司连续市。暂停上市后第一个半个年度公司仍未扭亏，交易所将直接作出终止上市的决定。3

终止上市股票的种类、简称、证券代码以及终止上市的日期；中国证监会决定的主要内容；终止上市后其股票登记、转让、管理事宜。

公司背景介绍1922年5月23日，创始人沃尔特迪斯尼用1500美元组成了“欢笑卡通公司”。01迪斯尼公司已经成为全球最大的娱乐公司之一。其创始人沃尔特迪斯尼，则被誉为“奇特的天才”、“百年难遇的欢乐使者”，美国总统约翰逊称“他所创造的真、美、欢乐是永世不朽的”，是全世界的一笔宝贵财富。02

1955年，迪斯尼把动画片所运用的色彩、刺激、魔幻等表现手法与游乐园的功能相结合，推出了世界上第一个现代意义上的主题公洛杉矶迪斯尼乐园。这是老迪斯尼给迪斯尼帝国留下的最宝贵财产之一。

整个20世纪70年代对迪斯尼公司来说几乎是“失去的10年”。迪斯尼一直徘徊在低增长甚至亏损的边缘。直到1983年，出身于电视台的迈克尔艾斯纳成为迪斯尼董事会主席和首席执行官，情况才被彻底改变。0102

目前，迪斯尼公司已经成为全球性的多媒体公司。它是好莱坞最大的电影制片公司，而且已经不仅仅局限在卡通影片，开始真人实景影片的制作；迪斯尼乐园至今已经成为迪斯尼王国的主要收入来源，提供了总利润的70%.

1995年收购美国广播公司，全面进人电视领域；出售依卡通形象制造玩偶的特许经营，每年的营业额在10亿美元上下。迪斯尼唱片公司致力于唱片、录像带、影碟及连环画等儿童印刷出版物的经营，其中将过去几十年出品的影片制成影像带出售，每年即可收入1.7亿美元。

到1995年迈克尔?艾斯纳收购美国广播公司之前，迪斯尼公司当年的营业额达到121.28亿美元，利润13.937亿美元，市场价值470.4亿美元，分别比1994年增长14.1%、13.8%和63.5%。而与1922年相比，则是几千万倍的增长。

在艾斯纳任职的前13年中，迪斯尼的股价平均每年增长27%，资产回报率一直保持在18.5%，迪斯尼帝国的市值也由20亿美元涨至2000年的900亿美元。

艾斯纳和迪斯尼的首席财务官TomStaggs告诉分析家和股东，到2002年，公司希望每年的现金流将增长到20亿。

公司的融资投资历程1996年迪斯尼公司以190亿美元收购了美国广播公司ABC公司，分别进行了93.7亿美元的长期债券融资和94.4亿美元的股权融资，之后在有限电视频道迅速发展，目前旗下已拥有著名体育频道ESPN、迪斯尼频道、和“生活时代”等。01这一不同凡响的兼并事件，被称为美