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案例BUSINESSRESEARCH

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哈佛框架在光伏电站项目

经济效益分析中的应用

以D公司为例

文/刘亚飞

摘要：光伏电站项目是将太阳能通过光伏组件转换为电能的发电系统，具有绿色环保、节能

降耗、无污染、无噪音等优势。本文以D公司集中式光伏电站项目为例，基于哈佛框架下，通过

运行后的项目现金流及盈利情况，结合财务内部收益率（FIRR）、项目投资回收期（PBP）等指

标，重点对光伏电站进行财务分析，与项目可研进行对比，并对项目经济效益进行重新测算。以

光伏产业为代表的新能源，经过十多年的发展，已经实现质的飞跃。做好财务分析，判断项目可

行性成为光伏电站投资的重要参考。

关键词：哈佛框架；光伏电站；经济效益

《山东省电力发展“十四五”规划》。做出风险预警，分析本项目带来的经

引言该规划指出要多措并举发展光伏发电，济效益，给同行业企业提供参考。

规划建设千万千瓦级基地，其中一基

2020年9月下旬，习近平总书记向地与D市紧密相连。习近平总书记在D背景介绍

国际社会庄严承诺，二氧化碳排放力市视察时强调：“能源的饭碗必须端在

争于2030年前达到峰值，努力争取D公司成立于2020年，注册资本

自己手里”，D市牢记习近平习总书记

2060年前实现碳中和。在接下来的两年瞩托，全力促进新能源发展，推动能10亿元，是D市国有公司。公司功能

时间里，他多次谈到“双碳”工作的认源转型，着力打造海上风电基地、风定位是D市清洁能源开发建设和运营维

识论和方法论，为实现“双碳”目标作光储一体化基地和风电装备制造基地，护的主体，主导D地区清洁能源开发，

出科学指引。2022年10月，习近平主要业务范围包括光伏发电、风力发

预计“十四五”期间年光伏发电量达

总书记在党的二十大报告中指出，加电、地热利用、储能技术应用及综合

到163亿千瓦时以上，节约标准煤497

快发展方式绿色转型，加快推动产业万吨，相当于年减少二氧化碳排放量能源服务等。D公司现拥有合资公司4

结构、能源结构、交通运输结构等调1183万吨、二氧化硫排放量10万吨。个、项目公司12个（分布于D市各县

整优化，实施全面节约战略，推进各本文通过对D市的D公司实地调区），运营项目3个，装机容量8.1万千

类资源节约集约利用，加快构建废弃研，通过哈佛分析框架，运用财务数瓦。在筛选新项目及整合存量项目的

物循环利用体系。近十年，我国新能据，结合光伏电站项目运营等信息，基础上，储备开发光伏发电项目23个，

源发展取得了明显的成效，其中光伏对项目的预期财务状况做出综合评价，合计容量1135万千瓦，同时积极进军

等新能源效果尤为显著，光伏发电装为后续同类型项目财务计划、财务控海上光伏、海上风电、陆上风电领域。

机规模跃居全球首位。制、财务决策提供帮助。重点分析项截至2021年底，资产总额3.7亿元。作

山东省积极响应国家号召，把目财务内部收益率、投资回收期、总为D市清洁能源开发建设和运营维护的

“双碳”目标纳入电力发展全局，出台投资收益率等数据，通过敏感性分析执行者、开拓者，公司锚定“双碳”

20企业研究·季刊

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目标，聚焦主责主业，秉持绿色、高司在进行固定资产核算时，将光伏电为1334.08h，修理费按照36.8元/kw，

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