中东天然气设备深度报告：发电+能源转型加速中东天然气开发，中东装备出海正当时.pdfVIP

证券研究报告·行业研究·机械设备

中东天然气设备深度报告：

发电+能源转型加速中东天然气开发，中东装备出海正当时

首席证券分析师：周尔双

执业证书编号：S0600515110002

zhouersh@

证券分析师：黄瑞

执业证书编号：S0600525070004

huangr@

2025年7月25日

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核心观点

◆中国中东政治经济往来密切，天然气开发需求创造合作新机遇：2022年起，中国中东双方围绕原油、

LNG等领域签署多项合作协议，进一步加强经贸联系。中东作为全球油气储量最丰富的地区，2023年已

探明天然气储量占全球储量35%。同时，全球能源结构加快调整，在“2030-2035年石油需求见顶”预

期下，产油国普遍加快天然气开发进行能源转型。叠加发电需求增长，中东天然气开发进入战略窗口期。

◆中东各国天然气布局加速，资本开支快速上行驱动设备放量：中东各国积极推动天然气产业布局以优化

自身能源供给结构巩固其未来全球化石能源市场中的主导地位。具体来看：①沙特人均基础设施建设

水平相对较低，工业体系建设需求旺盛，天然气转型发电需求强，规划到2030年天然气产量较2021年提

升约60%，并同步建设天然气管网；②阿联酋规划2030年实现天然气自给自足，并通过大力发展LNG出

口巩固全球可靠能源供应商的市场地位，鲁韦斯LNG项目确定性强；③科威特亦规划天然气开采及LNG

接收、再气化项目，以满足本国电力及工业需求；④卡塔尔依托丰富天然气储量，把握欧洲天然气紧缺

机遇，通过百船计划提前锁定全球LNG运输产能，与欧洲签订长期供气协议，填补地缘政治带来的供给

缺口；⑤伊朗方面，作为全球第二大天然气储量国，受制裁限制，对南帕尔斯气田的开发进度受阻，未

来若制裁松动，有望成为区域新增长点。天然气开采、处理、液化、运输全链条的扩张，将驱动中东工

程建设与高端装备需求大幅增长。

◆装备技术客户认证突破，杰瑞股份纽威股份渗透空间广阔：中东市场对油气设备的技术标准要求高，

长期由欧美油服巨头主导。近年来中资企业技术实力显著提升，杰瑞股份纽威股份等通过多年研发与

项目积累，已在天然气处理装备及零部件等领域实现技术突破，其中杰瑞股份率先获得APIQ2等关键认

证，纽威股份已进入沙特阿美、壳牌阀门供应链。具体来看：（1）杰瑞股份：2024年在中东天然气设

备订单已达约15亿元，占市场份额约10%，随着持续入网、技术与本地化优势增强，杰瑞股份在中东市

场渗透率有望逐步提升，设备与工程增长前景广阔。（2）纽威股份：中东和非洲地区订单占比由2022

年的11%快速增长至2024年的25%，大客户突破战略卓有成效，展望未来，中东阀门市场空间大，纽威

股份收入虽快速增长但市场份额仍小，成长空间广阔。

◆投资建议：推荐中东订单爆发、高端装备出海稀缺标的【杰瑞股份】，中东需求能见度高+前瞻产能布局，看好

业绩稳健增长的【纽威股份】

◆风险提示：油气产业周期波动风险，下游资本开支不及预期，原材料价格上涨风险，汇率变动风险

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目录

一、中国中东政治经济往来密切，天然气开发需求创造合作新机遇

二、中东各国天然气布局加速，资本开支快速上行驱动设备放量

三、装备技术客户认证突破，杰瑞股份纽威股份渗透空间广阔

四、投资建议与风险提示

1.1“一带一路”合作深化，中国中东政治、经济、贸易往来日益密切

◆“一带一路”合作深化，中国为