论我国公司型证券投资基金立法的构建与完善.docxVIP

论我国公司型证券投资基金立法的构建与完善

一、引言

1.1研究背景与意义

近年来，我国基金业取得了长足发展，在金融市场中占据着愈发重要的地位。然而，目前我国基金市场以契约型基金为主导。契约型基金是依据信托契约设立的基金，投资者通过购买基金份额成为信托关系中的受益人，基金管理人和托管人分别负责基金的运作和资产保管。这种基金形式在我国基金业发展初期，凭借其设立简便、运作相对灵活等特点，有力地推动了基金市场的初步繁荣。但随着基金业的不断发展，契约型基金的固有缺陷逐渐显现，如基金持有人治理缺位，在面对基金管理人可能出现的道德风险和利益冲突时，难以有效行使监督和决策权，导致对基金管理人行为的约束不足，损害基金持有人利益的事件时有发生。

相比之下，公司型基金具有独特优势。公司型基金是依据公司法组建的股份有限公司形式的基金，投资者通过购买公司股票成为股东，享有股东的权利，能够通过股东大会等机制参与基金的重大决策，对基金管理人形成更为有效的监督和制约。在国际上，许多发达的基金市场，如美国，公司型基金占据主导地位，其完善的法律制度和成熟的运作模式，为基金业的稳健发展提供了坚实保障。

然而，我国公司型基金立法却存在缺失。尽管我国已出台一系列与基金相关的法律法规，如《证券投资基金法》等，但这些法规主要围绕契约型基金进行规范，对于公司型基金的组织形式、设立条件、运作规则、监管机制等方面缺乏明确且系统的规定。这种立法现状导致公司型基金在我国发展面临诸多障碍，无法充分发挥其制度优势，也限制了我国基金业的多元化发展。

在此背景下，研究公司型证券投资基金立法具有重要意义。从理论层面看，有助于完善我国基金法律体系的理论框架，填补公司型基金立法研究的空白，深入探讨公司型基金在法律关系、治理结构等方面的独特性，为基金法律制度的研究提供新的视角和思路，促进金融法学理论的丰富和发展。从实践角度而言，能够为公司型基金在我国的设立、运营和监管提供明确的法律依据，规范公司型基金的运作流程，保障投资者的合法权益，增强投资者对公司型基金的信心，吸引更多社会资本进入基金市场。通过完善公司型基金立法，引入更加多元化的基金组织形式，能够促进基金市场的充分竞争，激发市场活力，推动基金业整体服务水平和创新能力的提升，从而促进我国基金业的健康、可持续发展，使其在我国金融市场中发挥更为重要的作用。

1.2国内外研究现状

国外对于公司型证券投资基金的研究起步较早，在理论和实践方面都积累了丰富的成果。美国作为公司型基金发展最为成熟的国家，其相关立法和监管体系成为众多学者研究的重点。学者们深入剖析了美国公司型基金在《投资公司法》框架下的运作机制，包括基金的设立、组织架构、运营管理、信息披露以及投资者保护等方面。研究发现，美国公司型基金通过完善的公司治理结构，如股东大会、董事会等机制，有效保障了投资者对基金运作的参与权和监督权，使得基金管理人能够在严格的法律监管和市场约束下，谨慎履行职责，追求基金资产的保值增值。例如，美国共同基金行业中，独立董事在董事会中占据重要地位，他们能够独立地对基金管理人的行为进行监督和制衡，防止利益冲突，维护基金投资者的利益。

英国的公司型基金立法与信托法律制度紧密结合，形成了独特的运作模式。相关研究聚焦于英国公司型基金在信托框架下的法律关系界定，以及如何通过信托机制保障投资者权益。学者们认为，英国公司型基金在信托制度的基础上，通过明确受托人的职责和义务，赋予投资者相应的信托受益权，实现了对基金资产的有效管理和保护。同时，英国金融监管机构对公司型基金的严格监管，确保了基金市场的稳定和健康发展。

在日本，公司型基金的发展借鉴了美国和英国的经验，并结合本国国情进行了本土化改造。日本学者对公司型基金的研究主要集中在其对本国金融市场的影响，以及如何通过立法和监管促进公司型基金与本土金融体系的融合。研究表明，日本公司型基金的发展丰富了本国金融市场的投资工具，提高了金融市场的效率和竞争力，同时，日本政府通过完善相关法律法规和监管政策，为公司型基金的发展创造了良好的制度环境。

国内对于公司型证券投资基金的研究相对较晚，随着我国基金业的发展和对多元化基金组织形式需求的增加，相关研究逐渐增多，但仍存在一些不足之处。在公司型基金的法律关系界定方面，虽然学者们普遍认识到公司型基金具有不同于契约型基金的法律性质，但对于公司型基金内部各主体之间的权利义务关系，如股东与基金管理人、基金托管人之间的关系，尚未形成统一的认识。部分学者认为，公司型基金的股东作为公司的所有者，应享有比契约型基金持有人更大的决策权和监督权，但在具体的权利行使方式和范围上，存在不同的观点。

在公司型基金与《公司法》的协调方面，目前的研究也有待深入。公司型基金作为一种特殊的公司形式，在适用《公司法》时，需要对一些条款进