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资产注入类定向增发长期市场绩效：理论、实证与案例剖析

一、引言

1.1研究背景与动机

在资本市场持续发展的进程中，定向增发作为一种重要的融资方式，在上市公司的资本运作中占据着关键地位。定向增发，即上市公司向特定投资者非公开发行股票，相较于配股、公开增发等融资手段，具有发行条件相对宽松、发行程序较为简便以及融资效率较高等显著优势，因此备受上市公司的青睐。

资产注入类定向增发，是指上市公司的控股股东、实际控制人或其他关联方，通过将自身拥有的资产注入上市公司，以换取上市公司新发行的股份。这种方式不仅有助于实现控股股东资产的证券化，优化上市公司的资产结构，还能为上市公司带来新的业务增长点，提升公司