偿债压力视角下碳排放对上市公司绿色创新行为的影响--基于面板门限模型的实证分析.pdfVIP

第40卷第6期山西大同大学学报（自然科学版）Vol.40No.6

2024年12月JournalofShanxiDatongUniversity(NaturalScienceEdition)Dec.2024

文章编号：1674-0874（2024）06-0054-07

偿债压力视角下碳排放对上市公司绿色创新行为的影响

——基于面板门限模型的实证分析

张李登，刘双双

（安徽财经大学经济学院，安徽蚌埠233030）

摘要：目的目的为了探究企业碳排放和绿色创新之间的关系，选取2007—2022年A股上市公司面板数据，以利

息保障倍数为门限变量，构建面板门限模型。结果结果企业碳排放与绿色创新水平之间存在单门限效应。当企业偿债

压力水平较低时，碳排放量增加会对企业产生绿色创新激励，从而减少生产过程中的污染排放，促进绿色技术进

步；当企业偿债压力增加到一定水平时，碳排放量的增加会进一步增加企业运营成本，反而对于企业的研发造成挤

出，绿色创新对企业的激励会减少，两者呈现负相关关系。进一步分行业研究发现，碳排放与企业绿色创新之间的

非线性关系在高碳行业中更加显著。结论结论企业碳排放和绿色创新之间存在非线性关系，政府实施碳减排政策应考

虑企业偿债压力。

关键词：碳排放；绿色创新；偿债压力；门限模型

中图分类号：F270；X196文献标识码：Adoi：10.3969/j.issn.1674-0874.2024.06.011

气候变暖是人类面临的共同挑战。作为碳排放关于绿色创新和碳排放之间的关系尚未达成一致

大国，我国为缓解和改善全球变暖的趋势，进行了一意见。综合来看主要有两种观点，一种观点认为碳

系列有益探索。2020年9月，习近平主席在第七十五排放对于企业绿色创新存在着“挤出效应”，这种观

届联合国大会上宣布中国碳达峰、碳中和的目标。点是基于新古典主义假设的传统理论，认为当企业

“十四五”期间，为更好构建人与自然和谐共生的现生产运作的过程中产生大量碳排放时，政府会对其

代化社会，实现环境与经济协同发展，国务院印发实收取罚款，这无疑会增加企业的生产成本，影响企

施了《“十四五”节能减排综合工作方案》。2023年，业的财务支出以及未来的发展方向，对企业的创新

[1]

国家发改委提出到2025年一批示范项目落地实施，能力会产生削弱作用。企业为了降低罚款需要

到2030年绿色低碳技术和产业国际竞争优势进一步提升绿色创新的力度，此时则需投入一定的时间与

加强等目标。资金，从而减少原有应该投入在技术上的资源支

[2]

绿色低碳已成为我国经济发展和个人生活的新出，长期来看，是对企业创新行为的一种抑制。

风向。上市公司作为中国经济的领头羊，承担着践政府监管和碳排放的不确定性会引发交易主体环

行“绿水青山就是金山银山”的发展理念、承担着促境治理成本的急剧上升，碳排放监管或是税收均不

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进环境保护和绿色低碳的责任与义务。因此，研究能有效激励企业的绿色创新行为。这种观点与

企业在偿债压力下，碳排放量对上市公司绿色创新“波特假说”相符，即过分抑制企业的碳排放并不会

的影响有助于推动企业更好地实现可持续发展，对对经济产生积极效应反而会产生负面效果。政府

于调动市场参与者共同构建绿色创新体系有着重大对于企业碳排放的管控不断地增强，企业不堪重

意义。负，从而对企业的绿色创新产生负面影响。康志勇