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2025年综合类-财务成本管理-第一章期权概述历年真题摘选带答案(5卷100道合辑-单选题)

2025年综合类-财务成本管理-第一章期权概述历年真题摘选带答案(篇1)

【题干1】下列关于看涨期权的表述中，正确的是（）

【选项】A.买方享有以执行价格购买标的资产的权利

B.卖方承担以执行价格卖出标的资产的义务

C.期权费由买方支付给卖方

D.期权到期时，买方必然行权

【参考答案】C

【详细解析】看涨期权买方支付期权费获得以执行价格买入标的资产的权利，但非义务；卖方收取期权费并承担以执行价格卖出标的资产的义务。选项C正确，选项A错误因看涨期权买方仅有买入权利，选项B错误因看涨期权卖方义务为卖出，选项D错误因买方可能放弃行权。

【题干2】期权的时间价值与下列哪项因素呈正相关（）

【选项】A.标的资产波动率

B.执行价格与标的资产市价之差

C.期权到期时间

D.无风险利率

【参考答案】A

【详细解析】期权时间价值受标的资产波动率、剩余时间、标的资产价格与执行价格关系等影响。波动率越高，价格波动可能性越大，时间价值越高（选项A正确）。执行价格与市价之差影响内在价值（选项B无关）。剩余时间越长，时间价值累积越多（选项C错误需结合其他因素），无风险利率影响贴现（选项D无关）。

【题干3】某股票看跌期权的执行价格为50元，当前股价为48元，期权费为2元，则该期权的内在价值为（）

【选项】A.0元

B.2元

C.2元

D.4元

【参考答案】A

【详细解析】看跌期权内在价值=执行价格-标的资产市价，若市价低于执行价则值为正。本题计算50-48=2元，但期权费为买方支付成本，不参与内在价值计算。选项A错误（正确应为2元），选项B和C混淆成本与价值，选项D无依据。

【题干4】期权交易中，买方最大的风险是（）

【选项】A.丧失全部本金

B.买方支付期权费

C.卖方违约

D.标的资产价格持续下跌

【参考答案】B

【详细解析】期权买方风险限于支付的期权费，无论标的资产涨跌均无法收回（选项B正确）。选项A错误因买方无本金损失；选项C错误因期权交易有中央对手方；选项D错误因标的资产下跌影响的是收益而非风险。

【题干5】跨式期权组合由看涨期权和看跌期权构成，其最大潜在收益是（）

【选项】A.期权费之和

B.标的资产价格波动率

C.执行价格之差

D.标的资产价格涨跌均可能获利

【参考答案】D

【详细解析】跨式组合同时买入看涨和看跌期权，当标的资产价格大幅波动时，无论上涨或下跌均可获利（选项D正确）。最大收益不取决于期权费（选项A错误）、波动率（选项B无关）、执行价差（选项C错误）。

【题干6】期权定价模型中，下列因素与期权价值呈负相关的是（）

【选项】A.标的资产价格

B.执行价格

C.无风险利率

D.标的资产波动率

【参考答案】B

【详细解析】看涨期权价值与执行价格负相关，看跌期权价值与执行价格正相关。无风险利率影响贴现（选项C负相关需结合时间价值），标的资产价格影响期权方向（选项A无关波动率）。选项B正确。

【题干7】某公司为规避原材料价格风险，买入看涨期权并支付期权费10万元。若到期时原材料价格上涨至采购成本以上，公司应（）

【选项】A.继续持有期权等待更高收益

B.执行期权以锁定成本

C.出售期权获利了结

D.不采取任何行动

【参考答案】B

【详细解析】买入看涨期权可在标的资产价格上涨时以执行价买入，锁定采购成本。若价格高于执行价，执行期权最优（选项B正确）。选项A错误因价格已到临界点；选项C错误因已过行权时机；选项D错误因需对冲风险。

【题干8】期权的时间价值等于（）

【选项】A.内在价值+时间价值

B.期权费-内在价值

C.期权费-时间价值

D.内在价值-时间价值

【参考答案】B

【详细解析】期权费=内在价值+时间价值，故时间价值=期权费-内在价值（选项B正确）。选项A错误因重复计算；选项C和D无数学依据。

【题干9】某公司持有库存商品，担心未来价格下跌，买入执行价90元的看跌期权。当前股价为95元，期权费5元。若到期股价为85元，公司应（）

【选项】A.放弃行权

B.执行期权卖出

C.出售期权平仓

D.不操作

【参考答案】B

【详细解析】看跌期权买方在股价低于执行价时执行期权，以90元卖出获利（95-85=10元收益，扣除期权费5元净赚5元）。选项B正确，选项A错误因未达行权条件；选项C错误因已到到期日；选项D错误因需