青鸟消防-公司研究报告-消防报警龙头储能消防打开新增长极-23022649页.pdfVIP

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证券研究报告

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青鸟消防（）

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增持首次）消防报警龙头，储能消防打开新增长极

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2023年02月26日

投资要点

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市场数据⚫国内消防报警龙头，专注于消防安全产品二十余年。公司产品贯穿火灾安全管理预

度日期2023-02-24警-报警-疏散-灭火全过程，定位于一站式消防安全系统产品供应商。近年来公司业

绩稳步增长，2017~2021年营收、归母净利润复合增速分别为27.2%、13.2%。

研收盘价（元）31.02

究总股本（百万股）564.28⚫通用消防报警：通用消防报警产品主要使用在住宅、商业地产、教育、卫生、文体

及政府等民用建筑领域。经测算，2022年我国通用消防报警行业市场规模约325亿

报流通股本（百万股）438.73元，呈现“大行业，小企业”竞争格局。近年来，随着地产新建面积放缓，通用消

净资产（百万元）4054.52防报警逐渐步入存量竞争市场，过剩供给正在逐步出清。2021年，青鸟消防在通用

告消防报警领域市占率约为7.6%，较2017年的5.0%明显提升。假设公司市占率在2024

总资产（百万元）5987.80

年提升至12.5%，对应公司2021-2024年通用消防报警业务营收CAGR将达到

每股净资产（元）6.3019.4%。

来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理