2024年投资与并购理论知识点.pdfVIP

企业需要对企业投资的基本类型有所了解，进而选择适合自身的投资方式对项目进行投资。企业投资的基本类型包

有：笈投资回收期限分类，按投资回收期限的长短，投资可分为短期投资和长期投资。按投资的方向不一样，按

投资的方向不一样，分为对内投资和对外投资。按投资行为的介入程度，按投资行为的介入程度，分为直接投资和

间接投资。

企业在时项目进行投资前，需要了解企业投资的重要分类有哪些，进而选择适合自身的投资方式。一般来说企业投

资的有如下的分类：

1.按投资回收期限分类

按投资回收期限的长短，投资可分为短期投资和长期投资。短期投资是指回收期在一年以内的投资，重要包现金、

应收款项、存货、短期有价证券等投资;长期投资是指回收期在一年以上的投资，重要包固定资产、无形资产、对

外长期投资等。

2.按投资的方向不一样

按投资的方向不一样，分为对内投资和对外投资。从企业的角度看,对内投资就是项目投资，是指企业将资金投放

于为取得供本企业生产经营使用的固定资产、无形资产、其他资产和垫支流动资金而形成的一个投资。对外投资是

指企业为购置国家及其他企业发行的有价证券或其他金融产品，或以货币资金、实物资产、无形资产向其他企业（如

联营企业、子企业等）注入资金而发生的投资。

3.按投资行为的介入程度

按投资行为的介入程度，分为直接投资和间接投资。直接投资包企业内部直接投资和对外直接投资，前者形成企

业内部直接用于生产经营的各项资产，后者形成企业持有的各种股权性资产,如持有子企业或联营企业股份等。间

接投资是指通过购置被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资，如企业购置特定

投资对象发行的股票、债券、基金等C

并购的内涵非常广泛，一般是指兼并(Merger)和收购(Acquisition)。

兼并一又称吸取合并，指两家或者更多的独立企业，企业合并组成一家企业，一般由一家占优势的企业吸取一

家或者多家企业。

收购一指一家企业用现金或者有价证券购置另一家企业的股票或者资产，以取得对该企业的所有资产或者某项

资产的所有权，或对该企业的控制权C

企业并购是一项复杂性与技术性并存的专业投资活动，在国际上，并购是私募投资的一个常用伎俩，并购活动

中包诸多知识面，因此被称为“财力与智力的高级结合”，同时并购又是一项高收益与高风险伴生的业务，融资

风险、债务风险、经营风险、反收购风险、法律风险、信息风险及违约风险等都考验着企业的决议者。

详细到理论方面，并购的最常见的动机就是一协同效应(Synergy).并购交易的支持者一般会以达成某种

协同效应作为支付特定并购价格的理由。并购产生的协同效应包一经营协同效应(OperatingSynergy)和财务

协同效应(FinancialSynergy)。

在详细实务中，并购的动因，归纳起来重要有如下几类：

1.扩大生产经营规模，减少成本费用

通过并购，企业规模得到扩大，能够形成有效的规模效应。规模效应能够带来资源的充足利用，资源的充足

合，减少管理，原料，生产等各个步骤的成本，从而减少总成本。

2.提升市场份额，提升行业战略地位

横向并购指生产同类产品，或生产工艺相近的企业之间的并购，实质上也是竞争对手之间的合并。

—横向并购的优点：能够迅速才大生产规模，节约共同费用，便于提升通用设备使用效率;便于在更大范围

内实现专业分工协作，采取先进技术设备和工艺；便于统一技术标准，加强技术管理和进行技术改造；便于统一销

售产品和采购原材料等。

・纵向购并是指为了业务的前向或后向的扩展而在生产或经营的各个相互衔接和亲密联系的企业之间发生的并购行

为。

—纵向并购指与企业的供应商或客户的合并，即优势企业将同本企业生产紧密有关的生产、营销企业并购过

来，以形成纵向生产一体化。纵向并购实质上处在生产同一个产品、不一样生产阶段的企业间的弃购，并购双方往

往是原材料供应者或产品购置者，因此对彼此的生产情况比较熟悉，有利于并购后的相互融合。

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