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第五章筹资管理（下）
知识点一：可转换债券
【考点解析】
赎回设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。同时也能使
条款发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券利率所蒙受的损失。
回售回售一般发生在公司价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言
条款实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。
筹资特点：
1.筹资灵活性
2.资本成本较低
3.筹资效率高
4.存在不转换的财务
【例题1•判断题】可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格普通股的权利，因为可转换债券具有买入
的性质。（）（2014年）
【】√
【解析】可转换债券的持有人具有在未来按一定的价格普通股的权利，因为可转换债券具有买入的性质。
【考点】可转换债券
知识点二：认股权证
【考点解析】
认股权证的筹资特点
1.是一种融资促进工具；
2.有助于改善上市公司的治理结构；
3.作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制。
【例题1•多选题】下列各项中，属于认股权证筹资特点的有（）。（2013年）
A.认股权证是一种融资促进工具
B.认股权证是一种高风险融资工具
C.有助于改善上市公司的治理结构
D.有利于推进上市公司的股权激励机制
【】ACD
【解析】认股权证筹资的特点：（1）认股权证是一种融资促进工具；（2）有助于改善上市公司的治理结构；（3）有利于
推进上市公司的股权激励机制。所以，选项A、C、D正确。
【考点】认股权证
知识点三：需要量预测
【考点解析】
因素分析法
需要量=（基期平均占用额-不合理占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1-预测期周转速度增长
率）
销售百分比法
外部融资需求量=增加的敏感资产-增加的敏感负债-增加的留存收益
增加的敏感资产=增加收入×敏感资产占收入的百分比
增加的敏感负债=增加收入×敏感负债占收入的百分比
增加的留存收益=预计总销售收入×销售净利率×（1-股利支付率）
习性预测法
b=（最高收入期占用量-最低收入期占用量）/（最高销售收入-最低销售收入）
a=最高收入期占用量-b×最高销售收入
或=最低收入期占用量-b×最低销售收入
【例题1•单选题】采用销售百分比法预测需求量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是（）。（2014年）
A.现金
B.存货
C.长期借款
D.应付账款
【】C
【解析】敏感性负债是指随销售而变动的经营性短期，长期借款属于筹资性的长期，不包括在内，所
以本题选择C选项。
【考点】销售百分比法
【例题2•单选题】甲企业本年度
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