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社会服务行业2025年中期投资策略
新消费景气度高，关注细分赛道投资机会
2025年7月
核心观点
居民消费未来将更加倾向于悦己消费及服务类消费。日本在劳动力人口数量基本达峰后，消费增速开始放缓，
同时日本的经济能力、购买能力开始降低，居民在消费端变得更加理性。当前我国劳动力人口数量开始达峰，
居民消费意愿趋理性，从去年的“村超”和“天水麻辣烫”，到今年“Labubu”和“苏超联
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