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P2N模式：P2P网络借贷风险防控的理论与实践探索——以开鑫贷等平台为镜鉴

一、引言

1.1研究背景与动因

在互联网技术迅猛发展的时代背景下，金融领域迎来了深刻变革，P2P网络借贷作为互联网金融的重要创新模式应运而生。P2P网络借贷起源于2005年英国的Zopa平台，随后在全球范围内迅速发展。2007年，P2P网络借贷模式被引入中国，拍拍贷成为国内第一家P2P公司。此后，P2P网络借贷凭借其借贷双方直接交互、省去传统金融机构中间环节和高昂费用的优势，吸引了大量投资者和借款人，市场规模不断扩大。据网贷之家数据显示，截至2015年12月底，P2P行业运营平台达2595家，全年成交量9823.04亿元，行业贷款余额4394.61亿元，平均借款期限6.81个月，行业投资人数与借款人数分别为586万人和285万人，人均投资金额和人均借款金额分别达7.5万元和15.42万元。

随着P2P网络借贷行业的快速发展，市场竞争日益激烈，为了在竞争中脱颖而出，满足不同投资者和借款人的需求，行业内不断进行创新，衍生出了多种模式，P2N模式便是其中之一。P2N模式中的“N”一般为多家机构，包括小贷公司、担保公司、融资租赁、保理公司等等。在这种模式下，平台不参与开发和本金垫付，更加类似于这些小贷公司的代理人或者渠道商角色。P2N模式的出现，为P2P网络借贷行业带来了新的发展机遇，它通过与多种金融机构合作，拓宽了资产端来源，能够快速提升平台成交量，满足了部分平台在发展初期对业务规模扩张的需求。

然而，P2N模式在发展过程中也暴露出诸多风险问题。从信用风险角度看，由于平台依赖合作机构提供的借款项目，若合作机构对借款人的信用审核不严格，借款人违约风险将显著增加，一旦出现大规模违约，投资者的资金安全将受到严重威胁。从流动性风险方面分析，当市场出现不利变化，投资者对平台信心下降，大量赎回资金时，平台可能因无法及时满足资金赎回需求而面临流动性危机。在操作风险上，平台与合作机构之间的信息传递、业务流程衔接等环节若存在漏洞，容易引发操作失误，导致风险事件发生。此外，P2N模式还面临法律与合规风险，随着监管政策的不断完善和调整，若平台不能及时适应监管要求，可能会陷入合规困境。例如，2017年3月，北京监管部门向辖区内网贷平台下发《网络信贷信息中介机构事实认定及整改要求》，明确禁止网贷平台资产端对接金融交易所产品、对接融资租赁公司产品等P2N模式相关业务。这一政策的出台，使得众多采用P2N模式的平台面临业务调整和转型压力，部分平台甚至因无法适应监管变化而倒闭。

P2N模式的风险问题不仅对投资者和借款人的利益造成损害，也对整个P2P网络借贷行业的健康发展产生了负面影响，引发了社会对P2P网络借贷行业的信任危机。因此，对P2P网络借贷的P2N模式风险控制进行深入研究具有紧迫性和必要性。通过对P2N模式风险控制的研究，可以为平台提供科学有效的风险管理策略，帮助平台识别、评估和应对各类风险，提高平台的风险抵御能力，保障投资者和借款人的合法权益。这有助于维护P2P网络借贷行业的良好市场秩序，促进整个行业的健康、稳定、可持续发展，为金融市场的稳定运行提供有力支持。

1.2研究价值与实践意义

对P2P网络借贷的P2N模式风险控制进行研究，具有重要的理论价值与实践意义，能为投资者、网贷平台及监管机构提供有力支持，推动行业稳健发展。

从投资者角度来看，P2N模式的风险控制研究为他们提供了重要的投资决策依据。投资者在选择P2N模式的网贷平台进行投资时，往往面临着诸多不确定性，如合作机构的信用状况、平台的风险管控能力等。通过对P2N模式风险控制的深入研究，投资者可以更加全面地了解平台的风险特征，识别潜在风险点，从而对投资风险进行更准确的评估。投资者可以通过研究了解平台合作机构的资质审核标准，判断合作机构是否具备较强的风险把控能力，进而评估借款项目的违约风险。这有助于投资者在投资前做出理性的决策，避免盲目投资，降低投资损失的可能性。研究还能为投资者提供风险应对策略，当出现风险事件时，投资者可以依据相关研究成果，及时采取有效的措施，如提前赎回资金、调整投资组合等，最大程度地保护自己的资金安全。

对于网贷平台而言，P2N模式风险控制研究有助于提升平台的风险管理能力，增强平台的竞争力，促进平台的可持续发展。在P2N模式下，平台与多家机构合作，业务流程相对复杂，风险来源多样化，这对平台的风险管理能力提出了更高的要求。通过对风险控制的研究，平台可以借鉴先进的风险管理理念和方法，建立健全风险管理制度和流程。平台可以运用大