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证券研究报告/策略研究/专题研究
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日期：2018年04月19日
中国金融改革历程简要回顾与借鉴
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分析师：刘骐豪2008年金融危机以来国内经济增速放缓趋势明显，在前期维持经
Tel：021济高速增长的“人口红利”逐渐消退，依靠投资和出口拉动国内经济
E-mail：liuqihao@高增长难以持续的背景下，中国经济如何继续保持平稳、快速的发展
SAC证书编号：S0870512090002
mail是目前各界观注的焦点，新一代中央领导层传达出的深化改革的执政
理念使得市场对“改革红利”充满期待。作为国民经济“血脉”的金
报告编号：liuqihao-ZTYJ18
融行业的改革无疑是其中最为关注的部分，表面上目前中国经济面临
的困难是总量问题，表现为经济增长率放缓和通货膨胀率回落；实际
相关报告：上目前中国经济面临的问题主要是转变增长方式，调整经济结构的问
题。为此，在加大货币政策对实体经济支持力度的同时，必须加快金
[Table_ReportInfo]融改革步伐，打破金融垄断，建立更加市场化的金融体系，只有这样
首次报告日期：2016年3月31日
才能真正实现中国经济由过去粗放型的增长方式转变为内生性的良性
增长方式。尽管国内的金融改革取得了一定的成绩，但仍处于相对初
步的阶段，仍有种种深层次的矛盾需要解决。随着国内的金融改革迈
向纵深的发展方向，未来中国也将体现出市场化的金融体系的共性，
作为发达市场经济体美国的金融发展历史对我国金融体系的演变有着
启示性的作用。
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证券研究报告/策略研究/专题研究
一、引言
2008年金融危机以来国内经济增速放缓趋势明显，在前期维持
经济高速增长的“人口红利”逐渐消退，依靠投资和出口拉动国内
经济高增长难以持续的背景下，中国经济如何继续保持平稳、快速
的发展是目前各界观注的焦点，新一代中央领导层传达出的深化改
革的执政理念使得市场对“改革红利”充满期待。作为国民经济“血
脉”的金融行业的改革无疑是其中最为关注的部分，表面上目前中
国经济面临的困难是总量问题，表现为经济增长率放缓和通货膨胀
率回落；实际上目前中国经济面临的问题主要是转变增长方式，调
整经济结构的问题。为此，在加大货币政策对实体经济支持力度的
同时，必须加快金融改革步伐，打破金融垄断，建立更加市场化的
金融体系，只有这样才能真正实现中国经济由过去粗放型的增长方
式转变为内生性的良性增长方式。
尽管国内的金融改革取得了一定的成绩，但仍处于相对初步的
阶段，仍有种种深层次的矛盾需要解决。随着国内的金融改革迈向
纵深的发展方向，未来中国也将体现出市场化的金融体系的共性，
作为发达市场经济体美国的金融发展历史对我国金融体系的演变
有着启示性的作用。
2018年04月19日
证券研究报告/策略研究/专题研究
二、中国金融改革的简要回顾
在建设中国特色社会主义市场经济总体指导思想的指引下，我
国的金融体系也在上世纪90年代起步入了市场化改革的道路。改
革增添了国内金融体系发展的动力，使得我国金融业
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