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cfa考试题及答案

单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪种市场效率形式意味着股票价格反映了所有公开和内幕信息？

A.弱式有效市场B.半强式有效市场C.强式有效市场

答案：C

2.债券的久期衡量的是？

A.债券价格对利率变动的敏感性B.债券的票面利率C.债券的到期收益率

答案：A

3.公司的ROE主要取决于以下哪个因素？

A.资产负债率B.销售净利率、总资产周转率和权益乘数C.流动比率

答案：B

4.以下哪种风险是系统性风险？

A.公司管理层变动风险B.行业竞争加剧风险C.宏观经济衰退风险

答案：C

5.以下哪种资产的流动性通常最高？

A.房地产B.股票C.固定资产

答案：B

6.计算夏普比率时，用到的是以下哪个指标？

A.预期收益率B.无风险收益率C.风险溢价

答案：B

7.期权的内在价值为零时，该期权是？

A.实值期权B.虚值期权C.平值期权

答案：B

8.以下哪种财务报表展示了公司在特定时期内的经营成果？

A.资产负债表B.利润表C.现金流量表

答案：B

9.资本资产定价模型（CAPM）中的贝塔系数衡量的是？

A.公司的特有风险B.市场风险C.无风险收益率

答案：B

10.以下哪种成本属于固定成本？

A.原材料成本B.设备租金C.销售佣金

答案：B

多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪些属于投资组合管理的步骤？

A.规划B.执行C.反馈

答案：ABC

2.影响债券价格的因素包括？

A.市场利率B.债券票面利率C.债券到期期限

答案：ABC

3.以下哪些是衡量公司偿债能力的指标？

A.流动比率B.速动比率C.资产负债率

答案：ABC

4.以下哪些属于金融市场的功能？

A.资金融通B.风险分散C.价格发现

答案：ABC

5.有效市场假说包含的形式有？

A.弱式有效市场B.半强式有效市场C.强式有效市场

答案：ABC

6.以下哪些属于权益类投资工具？

A.普通股B.优先股C.可转换债券

答案：ABC

7.公司的现金流主要包括？

A.经营活动现金流B.投资活动现金流C.筹资活动现金流

答案：ABC

8.以下哪些因素会影响股票的估值？

A.盈利增长预期B.行业竞争格局C.宏观经济环境

答案：ABC

9.以下哪些属于风险管理的方法？

A.风险规避B.风险降低C.风险转移

答案：ABC

10.以下哪些属于衍生金融工具？

A.期货B.期权C.互换

答案：ABC

判断题（每题2分，共10题）

1.弱式有效市场中，技术分析是无效的。（）

答案：对

2.债券的票面利率越高，债券价格对市场利率变动越敏感。（）

答案：错

3.流动比率越高，公司的短期偿债能力一定越强。（）

答案：错

4.股票的贝塔系数为1时，表示该股票的风险与市场平均风险相同。（）

答案：对

5.有效前沿上的投资组合都是最优组合。（）

答案：错

6.公司的净利润一定会等于经营活动现金流。（）

答案：错

7.欧式期权可以在期权到期日之前的任何时间行权。（）

答案：错

8.资产负债率越高，公司的财务风险越低。（）

答案：错

9.宏观经济政策不会影响金融市场的走势。（）

答案：错

10.优先股股东在公司利润分配上优先于普通股股东。（）

答案：对

简答题（每题5分，共4题）

1.简述CAPM模型的主要内容。

答案：CAPM模型指出，资产的预期收益率等于无风险收益率加上风险溢价。风险溢价由市场风险溢价与该资产的贝塔系数相乘得出。公式为E(Ri)=Rf+β[E(Rm)-Rf]，反映资产预期收益与系统性风险的关系。

2.分析影响债券久期的因素。

答案：债券久期受票面利率、到期期限和市场利率影响。票面利率越高，久期越短；到期期限越长，久期越长；市场利率越高，久期越短。这些因素综合作用决定债券久期。

3.简述财务报表分析的目的。

答案：目的是评估公司的财务状况、经营成果和现金流量。帮助投资者、债权人等利益相关者了解公司的偿债能力、盈利能力、营运能力等，以便做出合理的投资、信贷等决策。

4.说明风险管理的重要性。

答案：风险管理能降低潜在损失，保障企业财务稳定。有助于企业应对不确定性，增强竞争力。还能满足监管要求，提升企业声誉，使企业在复杂多变环境中实现可持续发展。

讨论题（每题5分，共4题）

1.讨论有效市场假说对投资管理的影