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探寻管理层股权激励与企业价值增长的内在逻辑与实践路径

一、引言

1.1研究背景

在现代企业制度中，所有权与经营权的分离是一种普遍现象。股东作为企业的所有者，期望企业能够实现价值最大化，以提升自身的财富水平；而管理层作为企业的经营者，负责企业的日常运营和决策。由于两者的目标函数可能存在差异，这种委托代理关系容易引发代理问题。管理层可能会为了追求自身利益，如高额薪酬、在职消费、短期业绩等，而忽视股东的长期利益，导致企业资源的低效配置和价值的减损。

为了解决委托代理问题，降低代理成本，股权激励机制应运而生。股权激励通过给予管理层一定数量的公司股权或股票期权，使管理层能够以股东的身份参与公司决策，分