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股权分置改革对我国上市公司绩效的多维度影响探究

一、引言

1.1研究背景与动机

在我国资本市场的发展历程中，股权分置是一个具有鲜明时代特征的现象。20世纪90年代，上海证券交易所和深圳证券交易所相继设立，为了减少阻力，采用了“存量不动、增量先行”的策略，这使得上市公司股权被划分为流通股与非流通股。其中，非流通股主要为国有股和法人股，占总股本比例往往较高，处于绝对控股地位；而流通股则主要由中小股东持有。这种股权结构在资本市场发展初期，一定程度上推动了国有企业的股份制改造和上市融资，为企业发展提供了资金支持，对资本市场的初步形成和发展起到了积极作用。

然而，随着市场经济的深入发展，股