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证券研究报告
AI算力持续迭代升级，液冷加速渗透行业高景气
证券分析师：朱洁羽
执业证书编号：S0600520090004联系邮箱：zhujieyu@
二零二五年八月十五日
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核心要点
液冷具备低能耗、高散热、低TCO等优势，冷板式液冷占据主流：相比传统风冷，液冷具备多重优势：1）低能耗：液冷散热技术传热路径短、换热效率高、制冷能效高，液冷技术在2MW机房场景下超越风冷，能耗降低70%+。2）高散热：液冷常用介质的载热能力、导热能力和强化对流换热系数均远大于空气，可直接将设备大部分热源热量通过循环介质带走。液冷通过有效降低芯片温
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