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【国金证券-2025研报】风电整机专题：内卷多年终得反转，量价齐升迎接双击.pdfVIP

【国金证券-2025研报】风电整机专题：内卷多年终得反转，量价齐升迎接双击.pdf

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    投资逻辑：

    市场对风电行业25年强势量价表现持续性的担忧，造成整机公司股价远未充分反映其潜在盈利改善弹性。24Q4

    以来，国内陆风机组中标价格持续回暖，我们统计今年1-7月陆风机组中标均价为1552元/kW，较24年全年提升9%，

    但相关企业股价却并未充分反映这一强势价格表现能够为企业盈利带来的巨大弹性潜力，我们认为主要由于市场对明

    年需求不确定性以及本轮价格上涨持续性的担忧，这也是当前市场对风电板块尤其是整机环

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