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VaR与ES模型：利率风险度量的理论、实践与比较

一、引言

1.1研究背景与意义

在当今全球化的金融市场中，利率作为金融市场的关键变量，其波动对各类金融机构和投资者的资产价值与收益有着深远影响。随着金融市场的日益开放和金融创新的不断推进，利率的市场化程度不断提高，利率波动的频率和幅度也显著增加，这使得利率风险成为金融机构和投资者面临的主要风险之一。利率风险不仅影响着金融机构的资产负债表结构和盈利能力，还可能引发系统性金融风险，对整个金融市场的稳定构成威胁。因此，准确度量和有效管理利率风险对于金融机构和投资者来说至关重要。

传统的利率风险度量方法，如利率敏感性缺口分析、久期分析等，虽然在一定程