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【相关2】组合的风险与
1.机会集
有效集无效集
（1）相同的差和较低的期望率；
（2）相同的期望率和较高的差；
（3）较低率和较高的差
2.投资组合策略（资本市场线的应用）
总期望率=Q×风险组合的期望率+（1-Q）×无风险率
总差=Q×风险组合的差
借入组合贷出组合
如果借入，Q1，承担的风险大于如出，Q1，承担的于市场平均风险
市场平均风险
3.两只构成的投资组合
组合的期望率组合的差
1/2
rp∑2222
◌ୀଵ=（++2）
112212121，2
4.相关系数对风险的影响
有风险分散化效应，其机会集是一条直线。
（2）对于两种形成的投资组合，基于相同的期望率，相关系数越小，风险也越
小；基于相同的风险水平，相关系数越小，取得的率越大
【例题单选题】当存在无风险资产并可按无风险率自由借贷时，下列关于最有效
风险资产组合的中正确的是（）。（2017年第Ⅰ套）
A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合
B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望率点对应的组合
C.最有效风险资产组合是风
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