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中国宏观数据点评：7月实体经济数据走弱-浦银国际.pdf

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    宏宏观观经经济济||数据点评数据点评

    中国宏观数据点评：7月实体经济

    数据走弱

    核心观点：中国7月实体经济数据下滑且不及预期。我们相信消费品

    “以旧换新”政策边际效用的递减、关税影响的逐渐显现、“反内卷”

    以及7月极端天气的增多等因素均对实体经济数据产生了一定影响。

    虽然实体经济数据转弱，但是好于预期的出口数据或对整体GDP形

    成一定支撑。7月政治局经济会议继续强调落实落细现有政策。虽然

    没有发布大规模政策刺激，但是政府自7月底以来接连推出了育儿

    补贴、逐步推进免费学前教育、以及

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