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资产定价中的市场情绪与价格预测
引言：当理性假设遇上真实市场
作为在金融市场摸爬滚打十余年的从业者，我常想起刚入行时导师说的那句话：“资产定价模型是我们理解市场的地图，但真实的市场里，总有些地方是地图上没标的。”这些”没标的地方”，很大一部分就是市场情绪——那些隐藏在K线图背后的贪婪与恐惧，那些被有效市场假说暂时忽略的群体心理波动。传统资产定价模型（如CAPM、APT）建立在理性人假设上，认为投资者会基于所有公开信息做出无偏预期。但现实中，2008年次贷危机时恐慌情绪引发的流动性枯竭，2020年疫情初期美股”熔断潮”中散户的集体抛售，以及近年加密货币市场因一条社交媒体消息引发的暴涨暴跌，都在反
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