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中国银行业跨国并购战略：现状、挑战与机遇

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融全球化的大背景下，跨国并购已成为国际银行业拓展海外市场、增强综合实力的重要战略手段。自20世纪90年代起，全球范围内掀起了银行业跨国并购的浪潮，催生了众多大型跨国金融集团，重塑了世界银行格局。例如，汇丰银行通过一系列跨国并购，从一家区域性银行发展成为全球闻名的国际性金融集团，其在1959年收购中东不列颠银行，同年兼并印度商贸银行，后续又不断开展并购活动，实现了全球化布局。

随着中国经济的快速发展和金融市场的逐步开放，特别是2001年加入WTO后，中国银行业也积极投身于跨国并购的行列。一方面，国内银行面临着与国际大银行机构竞争的压力，在规模和运营效果上与国际同行存在差距，需要通过跨国并购提升自身实力；另一方面，国家政策的支持以及企业国际化需求的增长，为银行业跨国并购提供了机遇。2007年，中国工商银行支付约54.6亿美元收购南非标准银行20%的股权，成为第一大股东，借此进入非洲市场，获得了标准银行的网络和客户资源，进一步提升了在全球金融市场的影响力；2019年，中国银行以16.8亿美元收购巴西BancoPanamericano55%的股份，成为该行第一大股东，旨在拓展海外市场，提高国际化水平，获取更多业务机会和客户资源。

研究我国银行业跨国并购战略具有重要的现实意义和理论价值。从现实角度看，有助于我国银行业在跨国并购过程中，更好地制定战略规划，明确并购目标和方向，提高并购成功率，实现国际化发展。通过对并购战略的研究，银行可以深入了解不同国家和地区的市场环境、监管政策、文化差异等因素，从而在并购前做好充分的准备工作，降低并购风险；在并购过程中，能够合理选择并购方式、支付手段和融资渠道，确保并购交易的顺利进行；并购后，有助于制定有效的整合策略，实现业务、人员、文化等方面的协同发展，提升银行的综合竞争力。

从理论角度而言，丰富了银行业跨国并购的研究内容。目前，虽然国内外学者对银行业跨国并购进行了一定的研究，但针对我国银行业跨国并购战略的系统性研究仍有待加强。通过对我国银行业跨国并购战略的深入探讨，可以进一步完善相关理论体系，为后续研究提供参考和借鉴。同时，也能为其他行业的企业跨国并购提供有益的思路和方法，促进企业并购理论的发展。

1.2国内外研究现状

国外对银行业跨国并购的研究起步较早，成果丰硕。在并购动因方面，许多学者基于传统的并购理论进行深入探讨。产业组织理论学派的学者认为，跨国并购能够帮助银行扩大市场份额，增强市场势力，进而获取垄断利润。例如，Koch和Schenk（1996）的研究表明，银行通过并购可以减少市场中的竞争对手，提高自身在行业内的定价能力，实现规模经济，降低单位运营成本。而效率理论学派的学者则强调，并购有助于实现协同效应，提升银行的运营效率。如Berger和Humphrey（1992）通过对大量银行并购案例的分析，发现并购后的银行在管理、技术和业务等方面实现协同，能够优化资源配置，提高生产效率。

在并购绩效的研究上，学者们运用多种方法进行实证分析。事件研究法是常用的方法之一，通过考察并购公告发布前后银行股票价格的波动，来评估并购对股东财富的影响。许多研究表明，短期内，并购公告可能会使银行股票价格产生正向波动，但长期来看，这种影响并不稳定。如Houston和Ryngaert（1994）对美国20世纪80年代的银行并购进行研究，发现并购在短期内带来了一定的价值增长，但长期收益并不显著。还有学者采用财务指标分析法，对比并购前后银行的财务指标，如盈利能力、资产质量等，以衡量并购绩效。研究发现，部分银行在并购后盈利能力有所提升，但也有部分银行未能达到预期效果，存在整合困难等问题。

国内对于银行业跨国并购的研究，随着中国银行业国际化进程的推进而逐渐增多。在并购动因方面，学者们结合中国国情，提出了不同的观点。一方面，经济全球化和金融市场开放的大环境，促使中国银行业通过跨国并购拓展海外市场，提升国际竞争力。例如，加入WTO后，国内银行面临着来自国际同行的竞争压力，需要通过跨国并购来扩大规模、优化业务结构，以适应国际市场的竞争。另一方面，国内企业“走出去”的战略布局，带动了银行业的跨国并购需求。许多国内企业在海外投资和拓展业务过程中，需要银行提供国际化的金融服务，为了满足这些客户的需求，银行通过跨国并购在海外设立分支机构或收购当地银行，以提供更便捷、全面的金融支持。

在并购绩效的研究上，国内学者同样采用了多种方法。一些学者运用数据包络分析（DEA）等方法，对中国银行业跨国并购的效率进行评估。如贺光菊（2022）采用数据包络分析法和财务指标法，对我国上市银行的经营