通信行业周跟踪：英伟达scale-across新品加速DCI建设，DeepSeek有望加大国产芯片适配.docxVIP

通信

通信周跟踪20250822）领先大市-A(维持)

——英伟达scale-across新品加速DCI建设，DeepSeek有望加大国产

2025年8月28日芯片适配行业研究/行业周报

通信行业近一年市场表现

资料来源：最闻

相关报告：

【山证通信】——液冷、OCS与国产超节点，继续关注AI板块轮动行情-周跟踪20250815）2025.8.22

【山证通信】OpenAI发布chatGPTAgent并预热GPT5，英伟达端侧Thor即将发货-周跟踪20250720）2025.7.25

投资要点

行业动向：

1）英伟达将推出Spectrum-XGS以太网DCI产品，并重新定义“scaleacross”。英伟达将在hotchip2025正式推出基于以太网的DCI产品Spectrum-XGS，这一产品用来连接不同地理位置上的数据中心以打造十亿瓦级AI超级工厂（若假设单GPU功率1.5kw，这意味着66万卡以上超大集群）。英伟达认为，Scaleup、Scaleout由于单机柜功率上限和数据中心物理空间限制已无法满足千兆级AI需求，SpectrumXGS通过核心算法（动态适配长距离网络特性）、硬件协同（依托ConnectX8网卡、Spectrum-X交换机、Blackwell架构芯片）、软件全栈优化（Dynamo、SpeculativeDecoding）解决了跨地域GPU集群的通信延迟、拥塞与同步难题。该产品的首批用户将包括CoreWeave，也有望支撑Oracle、软银等推进的Stargate项目。我们认为，英伟达入局有望加速算力网络互联（DCI）建设，其中长距离光模块（包括相干、轻相干以及ZR）、L3层交换机以及DCI转换器（Transponder）将是主要受益环节，新型光纤如空芯光纤、G654E在新建DCI项目中也有望崭露头角。此外，中国移动牵头的国产以太网AI网络标准GSE也有“逻辑长容器”技术设计可有效解决跨区域数据中心间带宽波动问题，建议关注网卡、交换芯片/交换机、光模块等GSE参与公司。

2）DeepSeekV3.1发布，智能体能力升级并原生为下一代国产芯片FP8优化设计。8月21日，DeepSeekV3.1正式发布，本次升级主要带来混合推理架构、思考效率更高以及在工具使用和智能体任务的更佳表现。根据评测，DeepSeekV3.1在编程智能体、搜索智能体重较之前的DeepSeekR1-0528有明显提升。我们看到，DeepSeekV3.1的亮点之一是基于V3的基座模型后训练实现的表现明显提升，证明RL后训练仍然是可以继续扩展的有效方式；二是使用了UE8M0FP8Scale参数精度，DeepSeek强调这是针对即将发布的下一代国产芯片特别优化设计。我们看到市场对DeepSeek下一代模型的发布寄予厚望，主流趋势应是chiplet架构下芯片性能的大幅提升、超节点架构下MoE性能的大幅提升以及软硬协同的进一步增强（譬如对FP8的原生支持），国产芯片或逐渐从“能用”变为“好用”，我们认为昇腾910下一代芯片性能或更逼近主流国际水平、二线GPU厂商市场空间显著打开、超节点相关弹性较大（如cabletray铜连接、国产交换芯片、全光方案下的光模块、OIO等）。

近期市场继续沿着AI算力的主线板块间加速轮动，有望续创新高，短期建议重逻辑看空间重视个股边际变化，同时以业绩设置安全边际把握回调加仓时机。

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明

请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1

行业研究/行业周报

建议关注：DCI：德科立、光库科技、中际旭创、新易盛、长飞光纤、亨通光电；OCS：光库科技、凌云光、腾景科技、赛微电子、天孚通信、长芯博创；国产超节点：盛科通信、立讯精密、汇聚科技、华丰科技、沃尔核材、瑞可达、中兴通讯；商业航天：信科移动、上海瀚讯、通宇通信、臻镭科技、天银机电、上海港湾

市场整体：本周（2025.08.18-2025.08.22）市场涨跌不一，科创板指数涨13.31%，申万通信指数涨10.84%，创业板指数涨5.85%，深圳成指涨4.57%