交通运输行业专题研究：快递反内卷，自上而下，预计具备扩散效应和持续性-250817.pdfVIP

证券研究报告|行业专题研究

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20250817

年月日

交通运输

快递反内卷：自上而下，预计具备扩散效应和持续性

自上而下，搭建邮管局监督执法、快递企业为推进主体的反内卷体系。增持（维持）

2025年7月1日中央财经委员会第六次会议强调依法依规治理企业低

价无序竞争；7月24日，《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见行业走势

稿）》进一步完善低价倾销的认定标准，治理“内卷式”竞争。作为响

应，国家邮政局先后于7月8日和7月29日召开党组会议和通达系交通运输沪深300

等快递企业座谈会，旗帜鲜明反对“内卷式”竞争；地方邮政局亦跟进30%

反内卷工作。本轮快递反内卷，一方面强调了快递企业作为反内卷的22%

主体，一方面强调了国家和地方邮管局的监管职责和执法能力，双管14%

齐下。6%

反内卷初步成果：广东快递底价提升。根据南方都市报，8月4日起，

-2%

广东省快递底价整体上调0.4元/票，均价涨至1.4元以上，每增加

0.1kg价格提高0.1元/kg；并设置15天锁盘期，避免期间互抢客户。-10%

2024-082024-122025-042025-08

广东提价具有示范效应，预计将向其他地区扩散。广东作为快递业务

量占比较高的地区，2017年以来其快递业务量占全国业务量的份额保作者

持在24.33%-27.25%，其反内卷率先落地，有望对全国其他快递“产

分析师罗月江

粮区”形成示范效应，从其他地方邮政局的动作看，预计其他地区如浙

执业证书编号：S0680525030001

江、福建等地区会一定程度的跟随涨价。

邮箱：luoyuejiang@

淡季涨价叠加社保新规，预计反内卷效果将在一定时期内持续。不同

分析师杨振华

于以往年份的旺季涨价，今年快递行业在反内卷的推动下，淡季进行执业证书编号：S0680525040001

提价，而之后可以衔接旺季，从需求端来看，此次反内卷效果具有一定邮箱：yangzhenhua@

持续性。最高人民法院强调依法参加社保是法定义务，新规自9月1

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日起施行。我们以每人日均派件500票、按各地标准缴纳社保测算快

递小哥全员缴纳社保后，对单票的平均影响在6分钱。因此，从成本1、《交通运输：关税阴霾下的航运复盘与展望：美线首

端看，若后续快递小哥全员缴纳社保后，快递加盟商的成本增加，经营当其冲》2025-04-07

压力进一步提升，而反内卷推动下的涨价将覆盖加盟商的新增社保成

本，此次反内卷推动下的提价也具备一