上市公司并购重组典型案例汇编 -25非A吸A-中国能建吸并葛洲坝.pdfVIP

非A吸A：中国能建吸收合并葛洲坝

案例简介：本案例为H股上市公司中国能建吸收合并在A

股上市的控股孙公司葛洲坝，实现了中国能建“A+H”整体上市。

本次吸收合并国企改革三年行动方案出台后A股市场首单重

组吸并交易，也是截至目前金额最大的H股上市公司吸并A股

上市公司的交易。本次换股吸收合并后，中国能建和葛洲坝将实

现资源全面整合，消除潜在同业竞争，业务协同效应得到充分释

放。

一、交易背景和目的

（-）国企改革背景下的央企整合

自2019年底，十九届四中全会对国企改革提出新的要求后，

国企改革三年行动方案成为国企改革领域的重大热点。2020年6

月份，《国企改革三年行动方案2（020—2022年）》正式通过。

改革主要包括七大方向，其中就包括了“优化国有资本布局，推

动战略性重组结合专业化整合，引导企业进一步聚焦实体经济。”

为贯彻落实党中央、国务院关于国有企业改革的决策部署，口国

能建通过合并，进一步促进内部资源配置集约化与业务发展协同

化，发挥相关领域全产业链优势，突出相关优势产业发展，提升

公司价值创造水平，巩固提升中国能源建设的行业领先地位与国

际竞争能力。