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关税、补贴、反内卷开始共振.docx

关税、补贴、反内卷开始共振.docx

    图表目录

    图1： 工业生产量的韧性可能来自于对价的让渡 3

    图2： 分行业工业增加值7月当月同比：下游行业整体增速较高 4

    图3： 7月企业产销率处于历史较低分位数水平 4

    图4： 7月以旧换新商品零售额从两位数增速降至个位数 5

    图5： 家具、建材、汽车7月零售增速有所放缓 6

    图6： 商品和服务消费分化明显 6

    图7： 7月固投及其分项当月增速超预期下滑 7

    图8： 7月，9个样本城市二手房成交占比提升至62.4% 8

    图9： 1-7月，固定资产投资中建安工程投资同比下降0.8% 8

    上半年，国内重点宏观事件是反内卷和补贴

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