城投债投资框架之四：短期定价的关键变量与高频数据.docx

目录

短期定价的关键变量与高频数据 3

城投平台层级及融资能力 4

市场情绪及投资主体 5

高频数据对于短期估值定价的影响正在逐渐增加 5

风险提示 9

插图目录 10

短期定价的关键变量与高频数据

从短期视角（期限0-1年）来看，城投平台层级、融资能力、市场情绪、投资主体是主要考量因素。

还有一些短期变量，也会在较短时间内影响利率债与城投债的估值波动。例如，每年全国“两会”正式公布的“赤字率”及“广义财政赤字”，当年的新增地方一般债、新增地方专项债与超长期特别国债情况，都需要特别重视，其对城投平台所在区域的影响可能会比较大。尤其是这些国债与地方债分配给各省市