回归大作业-基于多元线性回归的期权价格预测模型毕业论文.docxVIP

PAGE20/NUMPAGES20

基于多元线性回归的期权价格预测模型

王某某

（北京航空航天大学计算机学院北京100191）作者简介：

作者简介：王某某，北京航空航天大学研究生邮箱：bnuwjx@163.com。

摘要：期权是国际市场成熟、普遍的金融衍生品，是金融市场极为重要的金融工具。2015年2月9日，上海证券交易所正式推出了我国首支场内交易期权——上证50ETF期权，翻开了境内场内期权市场的新篇章。50ETF期权上市以来，市场规模逐步扩大，其发展情况境外期权产品相同时期。本文以此为研究背景，以“50ETF购12月1.95”这支期权为研究对象，以今日开盘价、收盘价、最高价、最低价、结算价、成交量、成交额、持仓量、涨停价和跌停价为解释变量，通过多元线性回归模型，预测该期权的明日收盘价。本次研究以多元线性回归的全模型（模型1）为出发点，通过异方差检验、残差的独立性检验、误差的正太分布检验以及多重共线性检验，说明该模型不违反回归的基本假设条件。进而通过主成分回归（模型4）和逐步回归（模型5）进行降维，结果表明因变量与解释变量之间存在强烈的线性相关关系，且主成分回归和逐步回归相比全模型有更好的预测能力。

关键词：期权价格多元线性回归50ETF多重共线性因子分析

一、引言

期权（option）是依据合约形态划分的一种衍生品，指赋予其购买方在规定期限内按买卖双方约定的价格（即协议价格或行权价格）购买或者出售一定数量某种金融资产（即标的资产）的权利的合约。期权购买方为了获得这个权利，必须支付给期权出售方一定的费用，称为权利金或期权价格REF_Ref470177979\r\h[1]。

2015年2月9日，上海证券交易所正式推出了我国首支场内交易期权——上证50ETF，翻开了境内场内期权市场的新篇章。期权是与期货并列的基础衍生产品，是金融市场极为重要的金融工具之一。

自50ETF上市以来，市场规模逐步扩大。2015年2月日均合约成交面值为5.45亿元，12月就达到了47.69亿元，增长了7.75倍；2月日均合约成交量为2.33万张，12月就达到了19.81万张，增长了7.5倍；2月权利金总成交额为2.48亿元，12月就达到了35.98亿元，增长了13.51倍REF_Ref470177979\r\h[1]。

我国股票市场有上亿的个人投资者，是一个较为典型的散户市场REF_Ref470177979\r\h[1]。相较于专业投资机构讲，散户缺乏时间，精力以及专业分析，投资具有很大的投机行为。对于这些投资者来说，期权价格的变动则是他们最为关注的问题，其变化直接影响到自身的收益。在实际情况中，影响股票价格的因素很多，涉及到金融政策、利率政策以及国际市场等因素，其作用机制也相当复杂REF_Ref470178065\r\h[2]。因此，对于期权价格预测的研究，则可以降低投资者的投资风险，及时调整投资结构，从而保障自身的收益。

本文选择“50ETF购12月1.95（期权代码”这支期权作为研究对象，根据过去一个月内期权的交易数据，以今日开盘价、收盘价、最高价、最低价、结算价、成交量、成交额、持仓量、涨停价和跌停价为解释变量，通过多元线性回归模型，预测该期权的明日收盘价。

下文由如下几部分构成：

第二部分介绍了本次研究的数据集，包括数据来源、和数据字段；

第三部分重点介绍了各个多元线性回归模型，包括全模型及异方差检验，残差的独立性检验、误差的正太分布检验和多种共线性检验，在第4小节和第5小节分别采用主成分回归和逐步回归对模型加以改善；

第四部分运用第三部分建立的各个模型对期权价格进行了预测；

第五部分对本文研究进行了总结并未来的研究加以展望。

二、数据说明

本次研究的数据来源于Wind资讯金融终端，从上面获取了“50ETF购12月1.95”这支期权自2016年10月24日至2016年11月24日（只包含工作日）共计24日的交易数据。经过整理后得到最终的数据字段，见表1。

表SEQ表\*ARABIC1期权交易数据字段

收盘价

开盘价

最高价

最低价

结算价

成交额

成交量

持仓量

涨停价

跌停价

期权交易数据见附录1。

三、建模

1符号说明

各个变量及其符号说明见表2。

表SEQ表\*ARABIC2各个变量及其符号说明

变量

符号

明日收盘价

Y

今日开盘价

X

今日收盘价

X

今日最高价

X

今日最低价

X

今日结算价

X

今日成交额

X

今日成交量

X

今日持仓量

X

今日涨停价

X

今日跌停价

X

2解释变量与指标变量的散点图

在建立模型之前，首先利用MATLAB绘制各个解释变量与指标变量（明日收盘价）之