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金融市场已实现波动率因子模型的构建与实证研究

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场中，波动率作为衡量资产价格波动程度的关键指标，一直是学术界和实务界研究的焦点。波动率不仅反映了资产价格的不确定性，还与金融市场的稳定性、投资者的风险偏好以及各类金融产品的定价密切相关。准确理解和把握波动率，对于投资者、金融机构以及监管部门都具有重要的意义。

传统的波动率度量方法如历史波动率和隐含波动率，在实际应用中存在一定的局限性。历史波动率依赖于过去的价格数据，对未来波动率的预测能力有限；隐含波动率虽然包含了市场参与者对未来波动率的预期，但受到市场情绪、流动性等多种因素的影响，往往存在偏差。已实现波动率