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商品期权考试题及答案

单项选择题（每题2分，共20分）

1.商品期权交易中，买入看涨期权意味着预期标的商品价格将：

A.上涨

B.下跌

C.不变

D.无法确定

2.下列哪项不是期权合约的基本要素？

A.标的资产

B.执行价格

C.到期日

D.交易手续费

3.看跌期权的卖方在期权到期时有义务以什么价格卖出标的资产？

A.市场价格

B.执行价格

C.双方协商价格

D.无需卖出

4.期权的内在价值是指：

A.期权合约的标的资产市场价格与执行价格之差

B.期权合约的交易价格

C.期权的时间价值

D.期权的波动率价值

5.下列哪种策略涉及同时买入一份看涨期权和卖出一份执行价格更高的看涨期权

？

A.牛市价差策略

B.熊市价差策略

C.蝶式价差策略

D.跨式价差策略

6.期权的时间价值通常随着到期日的临近而：

A.增加

B.减少

C.不变

D.无法确定

7.隐含波动率是指：

A.期权市场上实际观察到的波动率

B.根据期权定价模型反推出的标的资产未来波动率的预期值

C.历史波动率

D.标的资产的预期收益率

8.下列哪项是衡量期权价格对标的资产价格变动敏感度的指标？

A.Delta

B.Gamma

C.Vega

D.Theta

9.在期权交易中，Delta中性策略的目的是：

A.最大化利润

B.最小化风险

C.使期权组合的价值对标的资产价格变动不敏感

D.对冲标的资产的风险

10.商品期权的交易通常在哪个市场上进行？

A.股票市场

B.期货市场

C.外汇市场

D.债券市场

多项选择题（每题4分，共40分）

1.影响期权价格的因素包括：

A.标的资产价格

B.执行价格

C.到期时间

D.波动率

E.无风险利率

2.下列哪些策略涉及卖出期权？

A.卖出看涨期权

B.保护性看跌期权

C.备兑开仓

D.牛市价差策略（买入低执行价看涨，卖出高执行价看涨）的卖出部分

E.跨式价差策略

3.关于期权的Delta，以下说法正确的是：

A.Delta衡量了期权价格对标的资产价格变动的敏感度

B.看涨期权的Delta值介于0和1之间

C.看跌期权的Delta值介于-1和0之间

D.Delta值越大，期权价格对标的资产价格变动越敏感

E.Delta值随时间推移保持不变

4.以下哪些因素可能导致期权的时间价值减少？

A.标的资产价格波动率增加

B.到期日临近

C.利率下降

D.标的资产价格接近执行价格

E.标的资产价格远离执行价格

5.期权交易中的风险管理措施包括：

A.设置止损点

B.使用期权组合策略

C.定期评估和调整持仓

D.分散投资

E.依赖技术分析预测市场走势

6.下列哪些属于期权的内在价值？

A.看涨期权的执行价格低于标的资产市场价格的部分

B.看跌期权的执行价格高于标的资产市场价格的部分

C.期权的时间价值

D.期权合约的交易价格高于其内在价值和时间价值之和的部分

E.标的资产的预期股息收益

7.在实施期权套利策略时，交易者可能关注的市场异常包括：

A.期权价格偏离理论价值

B.标的资产价格异常波动

C.不同到期日的期权价格关系不合理

D.同一标的资产的不同执行价格期权之间的价格关系不合理

E.市场整体走势异常

8.下列哪些因素可能影响期权的Gamma值？

A.标的资产价格

B.执行价格

C.到期时间

D.波动率

E.期权类型（看涨或看跌）

9.关于期权的Vega，以下说法正确的是：

A.Vega衡量了期权价格对波动率变动的敏感度

B.Vega值通常为正，意味着波动率增加通常导致期权价格上涨

C.对于看涨期权和看跌期权，Vega值相同

D.Vega值随时间推移而增加

E.Vega值越大，期权价格对波动率变动越敏感

10.在进行期权交易决策时，交易者可能会考虑的信息来源包括：

A.基本面分析

B.技术分析

C.市场新闻和公告

D.其他交易者的行为

E.个人直觉和预测

判断题（每题2分，共20分）

1.期权的买方有权在到期日或之前以执行价格买入或卖出标的资产。

A.正确

B.错误

2.看涨期权的内在价值总是大于零。

A.正确

B.错误

3.期权的时间价值随着到期日的临近而增加。

A.正确

B.错误

4.Delta中性策略可以完全消除期权组合的风险。

A.正确

B.错误

5.隐含波动率通常高于历史波动率，反映了市场对未来波动性的预期。

A.正确

B.错误

6.看跌期权的卖方在期权到期时必须以执行价格买入标的资产。

A.正确

B.错误