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图表1:中信证券各业务净收入结构图

经纪 投行 资管 投资 信用 其他

100%

80%

60%

40%

20%

0%

-20%

2019 2020 2021 2022 2023 2024 25H1

注:投资类收入=投资净收益+公允价值变动净收益-对联营企业和合营企业的投资收益公告

图表2:A

股可比公司PE、PB

一致预期

EPS

BPS

PE

PB

机构

代码

(2025E)

(2025E)

(2025E)

(2025E)

广发证券

000776CH

1.41

17.83

15

1.22

600999CH

1.33

14.63

14

1.32

中国银河

601881C

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