电力设备行业定期报告：产业周跟踪，三井金属扩产印证高端铜箔供不应求，美国配变供应紧张-250824.pdfVIP

20250824

年月日

行

业电力设备强于大市（维持评级）

研

究产业周跟踪：三井金属扩产印证高端铜箔供不应一年内行业相对大盘走势

求，美国配变供应紧张

投资要点：

锂电板块核心观点：多地汽车补贴政策重启，三井金属再扩产。1）多

地汽车补贴政策重启，政策趋于精细化管理；2）高端铜箔供不应求，三井

金属再扩产。

光伏板块核心观点：六部委联合召开光伏产业座谈会，政策托底打开团队成员

行头部企业盈利修复空间。8月19日，工业和信息化部等六部委联合召开光分析师：邓伟(S0210522050005)

业伏产业座谈会，旨在进一步规范光伏产业竞争秩序，要求产业各方推动产DW3787@

定业健康可持续发展，并明确了加强产业调控、遏制低价无序竞争、规范产相关报告

期1、液冷观点更新：当前时点如何把握节奏和聚焦

报

品质量、支持行业自律四项要求。此次座谈会明确释放规范行业竞争秩序

标的——2025.08.17

告

信号，行业无序低价竞争乱象有望终结，重点聚焦产能出清、反低价倾销、2、产业周跟踪：AIDC和PCB铜箔上涨动能仍在，

质量监管三大方向，市场化法治化手段将加速落后产能退出，利好成本与继续关注反内卷对于风光板块催化——

技术领先的头部企业份额提升；短期价格战压力缓解，中长期行业竞争重2025.08.17

3、产业周跟踪：光伏反内卷带动玻璃价格回升，

心将转向技术与质量，具备专利布局与品牌优势的企业估值有望修复。继续看好英伟达液冷、BBU、超级电容——

2025.08.10

风电板块核心观点：龙头风机盈利持续修复，Q3海风兑现业绩置信度

不断提升。1）龙头风机毛利率持续回升，继续看好风机盈利修复逻辑；2）

重大海风项目完成关键施工节点，看好Q3海风业绩兑现。

储能板块核心观点：25H1新型储能新增装机23.03GW/56.12GWh，

山西“136号文”实施细则发布。1）国内新型储能装机：25H1新型储能

新增装机23.03GW/56.12GWh，累计装机首超100GW；2）山西“136号文”

实施细则发布：增量按0.199~0.332元/kWh竞价，存量电价为0.332元/kWh。

华福证券

电力设备板块核心观点：美国变压器供需情况反转，国网已投运特高

压工程39项。1）主变供需失衡缓解，三相配电变受数据中心需求拉动供

应紧缺出现；截至25H1国网累计投运特高压工程39项，跨省跨区输电能

力达3.5亿千瓦。

工控及机器人板块核心观点：吉方工控推出的工控主板

GM-12800HD26-HV-C，国产机器人拿下全球人形机器人最大订单。1）7

月PMI有所回落，吉方工控推出的工控主板GM-12800HD26-HV-C；2）国

产机