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市场摩擦视角下投资组合技术效率评估体系的构建与实践

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在金融市场中，投资组合作为投资者实现资产配置和风险分散的重要手段，一直是学术界和实务界关注的焦点。合理的投资组合能够帮助投资者在控制风险的前提下，实现资产的增值，优化资源配置。从传统的资产配置理论，如马科维茨的现代投资组合理论（MPT），到后来基于风险调整后收益率的评价方法，以及数据包络分析（DEA）等前沿方法，投资组合理论不断发展，为投资者提供了多样化的分析工具和决策依据。

然而，现实金融市场并非如理论假设般完美，市场摩擦普遍存在。市场摩擦涵盖了交易成本、税收、信息不对称、市场不完全竞