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练习题（计算题）财务预测的计算方法
B公司2000年每股销售收入1000万元，预计2001年的销售收入增长率为10%，2002
至2003年销售增长率5%，以后年份的销售增长率固定为5%。
（1）B公司2000年资本支出为200万元，折旧费用为100万元，资本支出、折旧费用
占销售收入的比率保持不变。
（2）B公司2000年税后经营净利润为200万元，预计2001年税后经营净利率保持不
变，以后各年均为18%。
（3）B公司2000年的经营营运资本占销售收入的比率为20%，预计以后各年该比率保
持不变。
计算：B公司2001年至2003年各年的实体现金流。
（1）B公司2000年资本支出为200万元，折旧费用为100万元，资本支出、折旧费用
占销售收入的比率保持不变。
（2）B公司2000年税后经营净利润为200万元，预计2001年税后经营净利率保持不
变，以后各年下降至18%。
（3）B公司2000年的经营营运资本占销售收入的比率为20%，预计以后各年该比率保
持不变。
提示：
经营营运资本增加=本年经营营运资本-上年经营营运资本
计算：B公司2001年至2004年各年的实体现金流。
Howtocalculatefinancialforecastsforexercisequestions(calculationquestions)
CompanyBssarevenuepersharewasRMB10millionin2000,andthesarevenuegrowthratein2001ipectedt
obe10%,thesagrowthratefrom2002to2003is5%,andthesagrowthrateinsubsequentyearsisfixedto5%.
(1)CompanyBscapitalexpenditurein2000wasRMB2million,andthedepreciationexpensewasRMB1million,andthe
ratioofcapitalexpenditureanddepreciationexpensetosarevenueremainedunchanged.
(2)CompanyBsnetprofitaftertaxin2000wasRMB2million.Itipectedthatthenetprofitmarginaftertaxin2001
willremainunchanged,andwillbe18%ineachyearthereafter.
(3)TheratioofoperatingcapitaltosarevenueofCompanyBin2000was20%,andtheratioipectedtoremain
unchangedinthenextyear.
Calculation:CompanyBsactualcashflowfrom2001to2003.
(1)CompanyBscapitalexpenditurein2000wasRMB2million,andthedepreciationexpensewasRMB1million,andthe
ratioofcapitalexpenditureanddepreciationexpensetosarevenueremainedunchanged.
(2)CompanyBsnetprofitaftertaxin2000wasRMB2milli
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