电子行业周报：阿里高强度加码AI，重视国产算力+存力产业链机遇.pdfVIP

证券研究报告|2025年09月03日

电子行业周报优于大市

阿里高强度加码AI，重视国产算力+存力产业链机遇

核心观点行业研究·行业周报

阿里高强度加码AI，重视国产算力+存力产业链机遇。过去一周上证上涨电子

0.84%，电子上涨6.28%，子行业中元件上涨14.15%，光学光电子上涨1.16%。优于大市·维持

同期恒生科技、台湾资讯科技上涨0.47%、2.42%，费城半导体下跌1.49%。

证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧

继北美算力产业链高速增长的业绩兑现催化主线行情之后，半导体在台积电021021

上修年度业绩指引、中芯国际和华虹半导体在法说会上对未来订单及景气乐hujian1@huhui2@

S0980521080001S0980521080002

观展望的背景下，迎来板块性快速上涨行情。与此同时，Deepseek、阿里先

证券分析师：叶子证券分析师：詹浏洋

后表态对国产算力的适配力度和采购比重都有所加大，而国内先进制程的配0755010

套能力也在不断提升，本土算力链正经历戴维斯双击。我们维持对于2025yezi3@zhanliuyang@

S0980522100003S0980524060001

年电子板块在“宏观政策周期、产业库存周期、AI创新周期”共振下“估值

证券分析师：张大为证券分析师：李书颖

扩张”的乐观判断，坚定推荐中芯国际、江海股份、翱捷科技、德明利、华0210755

虹半导体、工业富联、澜起科技、华勤技术、杰华特、晶晨股份、蓝特光学。zhangdawei1@lishuying@

S0980524100002S0980524090005

阿里巴巴重申三年3800亿资本开支，AI芯片开发后备方案。阿里巴巴公布证券分析师：连欣然

最新财报，公司二季度AI和云基础设施资本支出达386亿元，过去四个季010

lianxinran@

度在AI方面累计投入超过1000亿人民币，同时重申未来三年投入3800亿S0980525080004

元用于AI。面对全球AI芯片供应及政策变化，公司准备“后备方案”。根市场走势

据华尔街日报报道，阿里开发了一款新的AI芯片，目前正在测试中，用于

人工智能推理任务，与英伟达兼容，并采用国内企业代工。我们认为伴随AI

应用带来的效率提升和收入增长，互联网云厂商将持续投入AI硬件，而算

力芯片的自主可控也是云厂商关注的重点，我们建议关注：中芯国际、华虹

半导体、寒武纪、翱捷科技、芯原股份、灿芯股份、澜起科技、龙芯中科等。

国务院印发“人工智能+”行动意见，建议关注算力和端侧芯片产业链。国

务院印发《深入实施“人工智能+”行动的意见》，要求到2027年，率先实

现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用

普及率超70%；到2030年，新一代智能终端、智