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中国上市公司股票期权激励：效用、风险与影响因素的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

在现代企业制度中，所有权与经营权的分离引发了委托代理问题，为协调股东与管理层的利益目标，股票期权激励应运而生。股票期权激励赋予管理层在未来特定时期内，以预定价格购买公司股票的权利。若公司业绩提升、股价上涨，管理层可行权获利，从而将个人利益与公司长期发展紧密相连，有效降低代理成本。

近年来，随着我国资本市场的快速发展和企业改革的不断深化，股票期权激励制度在我国得到了广泛的应用和不断的发展完善。2005年中国证监会颁布《上市公司股权激励管理办法》后，实施股票期权激励的上市公司数量逐年递增。截至2024