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固定比例投资组合保险有效定价：理论、模型与实证分析

一、引言

1.1研究背景与意义

1.1.1研究背景

在金融市场中，投资组合保险策略的发展历程曲折且充满变革，其起源可追溯到20世纪80年代。彼时，随着金融市场的日益复杂和波动加剧，投资者对于风险控制和资产保值的需求愈发迫切。基于期权定价理论的成熟以及期权、期货等金融衍生产品的相继涌现，投资组合保险策略应运而生，为投资者提供了一种有效的风险管理工具。

投资组合保险策略主要包含基于期权的组合保险策略（OBPI）和动态调整策略这两大类型。其中，固定比例组合保险策略（CPPI）凭借其灵活、实用的特性，在实践中得到了广泛应用。CPPI策略