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机构投资者持股对盈余信息市场反应的异质性影响研究

一、引言

1.1研究背景与动因

随着经济全球化和金融市场的不断发展，资本市场在资源配置中扮演着愈发关键的角色。在这个庞大的市场体系里，机构投资者和盈余信息犹如两颗璀璨的明星，各自散发着独特的光芒，同时又相互交织，共同影响着资本市场的运行与发展。

机构投资者，作为资本市场的重要参与者，凭借其专业的投资团队、丰富的信息资源和雄厚的资金实力，在市场中拥有着举足轻重的地位。它们涵盖了证券投资基金、社保基金、保险公司、QFII等多种类型。自20世纪90年代末起，我国大力推行一系列政策以鼓励机构投资者的发展，如1998年封闭式基金的设立、