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中国股票市场节日效应的多维度实证剖析与策略研究

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场中，股票价格的波动一直是学术界和投资者关注的焦点。传统金融理论建立在理性人假说和有效市场假说之上，认为股票价格能够充分反映所有可用信息，市场是完全有效的，价格波动是随机的，不存在可预测的规律。然而，随着研究的深入和市场实践的发展，越来越多的市场异象被发现，如动量效应、股权溢价之谜以及日历效应等，这些异象对传统金融理论的正统地位构成了挑战。

节日效应作为日历效应的一种特殊表现形式，指的是在特定节日前后，股票市场的收益率、波动性等表现出与其他时间段不同的特征。这种效应的存在表明股票市场并非完全随机，而是受到