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推荐书单

一、行业公司研究

《股市进阶之道：一个散户的自我修养》，作者：李杰

推荐理由：

如果你是初学者，第一本投资的书该读什么？有的人说必然是格雷厄姆的《证券分析》

或是芒格的《穷查理宝典》，又或是利弗莫的《股票作手回忆录》。在我看来，这些书固然是

经典，但绝对不适合初学者。大多数初学者读此类书的体验就是从入门到放弃的过程，看完

似乎明白了很多大道理，但具体到一家公司仍然不知道如何分析。我个人毫无保留地推荐《一

个散户的自我修养》作为初探投资大门的第一本读物。本书作者是雪球大V，基本零基础即

可读，通俗易懂。书的内容虽不难但仍然有深度，有框架感，既为初学者提供了一套切实可

操作的公司研究体系，也帮助初学者树立了正确的投资理念。PS多数案例是以中国股市为

例的，也有助于帮助你了解熟悉中国公司。

《投资至简》，作者：静逸投资

推荐理由：

静逸投资私募基金管理人所著，国内价值投资践行者。本书与《一个散户的自我修养》

类似，为你展现了完整的投资框架体系。有所不同的是，本书是职业经理人所著（基金成立

5年年化收益约28%），而且是坚定的价值投资践行者。此外，本书下篇有完整的公司分析案

例和心得体会。学起来更加系统与实战。

《价值投资实战手册》，作者：老唐

推荐理由：

雪球网著名解读财报的大V老唐所著。老唐从2014年开始对外公布持仓和业绩，异常

优异（公众号为：唐书房，可自己去查）。本书前半部讲述了股票投资的基本理念，后半部

是个股投资分析案例。作者财务功深厚，因此在解读企业时多从财务角度出发进行剖析，为

我们提供了另一种分析企业的视角。

《怎样选择成长股》，作者：费雪

推荐理由：

费雪体系是菲利普.费雪开创的，后继者是巴菲特和芒格。格雷厄姆是价值投资教父，

后继者是巴菲特、施洛斯等。巴菲特是集大成者，早期践行格雷厄姆体系，后期践行费雪体

系。芒格则是一开始自己领悟到费雪体系，并对巴菲特产生了很大的影响。格雷厄姆的投资

体系旨在找到能让普罗大众也能投资的方法，因此偏向定量分析；而费雪则不同，强调调研、

了解管理层的重要性。

学术界通常喜欢把股票归为两类：价值股与成长股。现实中许多投资者容易将价值股与

价值投资混为一谈，认为价值投资就是只投资价值股。这实际上是完全错误的。通常价值股

与成长股的分类是以价格乘数为标准的：如低PE的股票被称为价值股，高PE的股票被称为

成长股。但这并不意味着价值投资者只投资价值股。造成这种误区的原因可能是被称为价值

投资之父的格雷厄姆的投资风格：追求安全边际极高的烟蒂股。这种投资风格与当时的时代

环境密切相关。然而，随着美国经济的转好，成长股逐渐成为广大投资者追捧的对象（成长

股的别名也叫热门股）。成长股的分析框架与烟蒂股完全不同，但并非投资成长股就不是价

值投资，且看费雪为大家总结的费雪分析框架。

《笑傲股市》，作者：威廉欧纳尔

推荐理由：

投资大师并非只有巴菲特和索罗斯，还有威廉欧纳尔等等等。威廉欧奈尔是一个极其成

功的投资家和实业家，在本书中，他系统地介绍了他的投资分析方法：“CANSLIM”。C=当前

收益、A=年收益、N=新、S=供给和需求、L=行业龙头、I=机构认同、M=市场方向。在本

书的第一章和第二章还总结了美国股市100只牛股在技术上的共同特征——“茶杯柄”。由此

可见，本书既涵盖了基本面也涵盖了技术面。欧奈尔将他的这套分析方法对美股的实时分析

刊登在自己创办的《投资者商报》上，效率卓越，并且切实帮助许多投资者赚到了钱。

《证券分析》，作者：格雷厄姆

推荐理由：

很多人都说这是一本必读之书，但华尔街曾经做过调查，包括基金经理在内的人读完这

本书的人的占比不到10%。为什么，因为这本书不仅厚而且由于时代久远有些枯燥，而且的

而且上半部是关于债券投资的。。。而且的而且的而且，其它投资书籍基本可以将格雷厄姆的

投资理念归纳为两三句话。但是，这仍然是一本充满智慧的书，是价值投资者案上必须有的

一本大部头书籍。

《价值投资经