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改进Black-Litterman模型在证券资产配置中的创新与实践

一、引言

1.1研究背景

在全球经济一体化和金融市场不断创新发展的大背景下，金融市场呈现出前所未有的复杂性与多变性。随着金融产品日益丰富，投资者面临着种类繁多的证券资产选择，从传统的股票、债券，到新兴的金融衍生品，如期货、期权、权证等，投资领域的广度和深度不断拓展。与此同时，金融市场受宏观经济形势、政策调整、国际政治局势以及突发重大事件等多种因素的交互影响，波动愈发频繁且难以预测。在这种情况下，科学合理的证券资产配置成为投资者实现资产保值增值和有效控制风险的关键所在。

资产配置理论历经了多个重要的发展阶段。1952年，