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财管第六章题库及答案

一、单项选择题（每题2分，共10题）

1.下列关于债券价值与折现率的说法中，正确的是（）。

A.债券价值与市场利率同向变动

B.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小

C.债券期限越长，债券价值与债券面值的偏离程度越小

D.票面利率高于市场利率时，债券价值低于债券面值

2.某公司发行面值为1000元的5年期债券，票面利率为10%，每年付息一次，到期一次还本，发行价格为950元，市场利率为12%，则该债券的价值为（）元。（P/A，12%，5）=3.6048，（P/F，12%，5）=0.5674

A.927.88

B.950

C.1000

D.1037.9

3.有一债券面值为1000元，票面利率为8%，每半年支付一次利息，5年到期。假设必要报酬率为10%，则该债券的价值为（）元。（P/A，5%，10）=7.7217，（P/F，5%，10）=0.6139

A.922.78

B.924.16

C.935.43

D.950

4.估算股票价值时的折现率，不能使用（）。

A.股票市场的平均收益率

B.债券收益率加适当的风险报酬率

C.国债的利息率

D.投资人要求的必要报酬率

5.某种股票当前的市场价格是40元，上年每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的预期收益率为（）。

A.5%

B.5.5%

C.10%

D.10.25%

6.某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则期望报酬率比投资人要求的必要报酬率（）。

A.高

B.低

C.相等

D.可能高于也可能低于

7.某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价值为（）元。

A.20

B.24

C.22

D.18

8.下列关于优先股价值评估的说法中，正确的是（）。

A.优先股价值与优先股股息无关

B.优先股价值评估采用永续年金模型

C.优先股没有到期日，所以其价值是无限大的

D.优先股价值评估与普通股价值评估方法相同

9.已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%，从第三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要报酬率为12%，则该股票目前价值的表达式为（）。

A.2.1×（P/F，12%，1）+2.205×（P/F，12%，2）+22.05×（1+2%）×（P/F，12%，2）

B.2.1/（12%-5%）+22.05×（1+2%）×（P/F，12%，2）

C.2.1×（P/F，12%，1）+2.205×（P/F，12%，2）+22.05×（1+2%）×（P/F，12%，3）

D.2.1/（12%-5%）+22.05×（1+2%）×（P/F，12%，3）

10.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的市场利率低于票面利率，则（）。

A.偿还期限长的债券价值低

B.偿还期限长的债券价值高

C.两只债券的价值相同

D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低

答案：1.B2.A3.B4.C5.D6.A7.C8.B9.A10.B

二、多项选择题（每题2分，共10题）

1.下列关于债券价值的说法中，正确的有（）。

A.当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值

B.当市场利率不变时，随着债券到期时间的缩短，溢价发行债券的价值逐渐下降，最终等于债券面值

C.当市场利率发生变化时，随着债券到期时间的缩短，市场利率变化对债券价值的影响越来越小

D.当票面利率不变时，溢价出售债券的计息期越短，债券价值越大

2.下列因素变动会影响债券到期收益率的有（）。

A.债券面值

B.票面利率

C.市场利率

D.债券购买价格

3.下列关于股票价值的说法中，正确的有（）。

A.股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值

B.股票的价值是指其预期股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值

C.股票的价值是由其预期股利和必要报酬率决定的

D.股票的价值是由其实际股利和必要报酬率决定的

4.下列关于普通股价值评估的说法中，正确的有（）。

A.固定增长股票价值模型适用于股利固定增长的股票

B.零增长股票价值模型适用于股利固定不变的股票

C.阶段性增长股票价值模型适用于股利阶段性变化的股票

D.股票价值评估的基本模型是股利